2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《金融》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第八章 金融資產(chǎn)定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、金融資本資產(chǎn)定價(jià)理論模型假定包括（）?！径噙x題】

A.投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的

B.市場(chǎng)上存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

C.稅收和交易費(fèi)用不可忽略不計(jì)

D.投資者總是追求投資效用最大化

E.投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)投資組合

正確答案:A、B、D、E

答案解析:經(jīng)典資本資產(chǎn)定價(jià)模型假定:1投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)其投資組合;2投資者總是追求投資者效用的最大化,當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí),將選擇收益最大化的那一種;3投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的,當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí),他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種;4市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借進(jìn)或借出任意數(shù)額的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn);5稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)。

2、金融期貨的最主要的功能在于（）。【多選題】

A.逃避管制

B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

C.追逐利潤(rùn)

D.平衡權(quán)益

E.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

正確答案:B、E

答案解析:本題考查金融期貨的最主要的功能。金融期貨的最主要的功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

3、通過(guò)貨幣互換之后，甲公司最終的融資成本為（）?！究陀^案例題】

A.8.80%

B.10.00%

C.10.8%

D.11.2%

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C正確：本題考查貨幣互換的套利。甲公司在美元市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榧坠驹诿涝袌?chǎng)上比乙公司的融資成本低2%（8%-10%=-2%），而在英鎊市場(chǎng)上比乙公司的融資成本低0.4%（11.6%-12%=-0.4%），因此甲公司在美元市場(chǎng)上比在英鎊市場(chǎng)上相對(duì)乙公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大（2%＞0.4%），這里存在1.6%（2%-0.4%=1.6%）的套利利潤(rùn)。甲公司和乙公司可以通過(guò)貨幣互換分享無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，降低雙方的融資成本。甲、乙公司的融資可以各自降低0.8%（1.6%/2=0.8%），甲公司在貨幣互換中支付英鎊利息，獲得美元利息，同時(shí)在市場(chǎng)上借入美元借款，所以甲公司最終的融資成本為10.8%（8%+10.8%-8%=10.8%）。

4、某永續(xù)債券的面值為10000元，息票率為2%，假設(shè)貼現(xiàn)率為4%，那么，該永續(xù)債券每一期需要支付200元的利息，其對(duì)應(yīng)的內(nèi)在價(jià)值為（）?！締芜x題】

A.2000

B.4000

C.1800

D.5000

正確答案:D

答案解析:永續(xù)債券的內(nèi)在價(jià)值公式：V=c/r=200÷4%=5000（元）。

5、2003年11月20日，某基金管理者持有2000萬(wàn)美元的美國(guó)政府債券，他擔(dān)心市場(chǎng)利率在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)將劇烈波動(dòng)，因此他希望賣空2004年6月到期的長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，該合約目前市價(jià)為94.1875美元，該合約規(guī)模為10萬(wàn)美元面值的長(zhǎng)期國(guó)債，因此每份合約價(jià)值94187.50美元。假設(shè)需保值的債券平均久期為8年，長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的平均久期為10.3年。則為進(jìn)行套期保值，他應(yīng)賣空的期貨合約數(shù)為（）份?！締芜x題】

A.150

B.165

C.135

D.120

正確答案:B

答案解析:本題考查利率期貨與久期套期保值。。公式中，S和分別表示需進(jìn)行套期保值資產(chǎn)的價(jià)格和久期，F(xiàn)表示利率期貨的價(jià)格，表示期貨合約標(biāo)的債券的久期。