2024年中級經(jīng)濟師考試《金融》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第八章 金融資產(chǎn)定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、由于期貨合約的有效期通常不超過1年，而套期保值的期限有時又長于1年，在這種情況下，就必須采?。ǎ┎呗?。【單選題】

A.多頭套期保值

B.完全套期保值

C.滾動套期保值

D.空頭套期保值

正確答案:C

答案解析:由于期貨合約的有效期通常不超過1年，而套期保值的期限有時又長于1年，在這種情況下，就必須采取滾動的套期保值策略，即建立一個期貨頭寸，待這個期貨合約到期前將其平倉，再建立另一個到期日較晚的期貨頭寸直至套期保值期限屆滿。

2、某公司通過發(fā)行債券、優(yōu)先股和普通股來籌集資本。其中，債券市場價值為25億元，優(yōu)先股市場價值為25億元，普通股市場價值為50億元，三類資本的占比分別為25%、25%和50%，三類資本的必要收益率分別為8%、10%和15%，公司所得稅稅率為10%，那么該公司的資本成本為（）?！締芜x題】

A.110%

B.115%

C.118%

D.125%

正確答案:C

答案解析:25%×8%×（1-10%）+25%×10%+50%×15%=118%

3、通過貨幣互換之后，甲公司最終的融資成本為（）?！究陀^案例題】

A.8.80%

B.10.00%

C.10.8%

D.11.2%

正確答案:C

答案解析:選項C正確：本題考查貨幣互換的套利。甲公司在美元市場上存在比較優(yōu)勢，因為甲公司在美元市場上比乙公司的融資成本低2%（8%-10%=-2%），而在英鎊市場上比乙公司的融資成本低0.4%（11.6%-12%=-0.4%），因此甲公司在美元市場上比在英鎊市場上相對乙公司融資成本優(yōu)勢更大（2%＞0.4%），這里存在1.6%（2%-0.4%=1.6%）的套利利潤。甲公司和乙公司可以通過貨幣互換分享無風(fēng)險利潤，降低雙方的融資成本。甲、乙公司的融資可以各自降低0.8%（1.6%/2=0.8%），甲公司在貨幣互換中支付英鎊利息，獲得美元利息，同時在市場上借入美元借款，所以甲公司最終的融資成本為10.8%（8%+10.8%-8%=10.8%）。

4、通過利率互換之后，A公司可以節(jié)約的成本為（）?！究陀^案例題】

A.3.00%

B.0.05%

C.0.3%

D.0.8%

正確答案:C

答案解析:A公司在固定利率市場上存在比較優(yōu)勢，因為A公司在固定利率市場上比B公司的融資成本低1.2%，而在浮動利率市場比B公司的融資成本低0.7%，因此A公司在固定利率市場上比在浮動利率市場上相對B公司融資成本優(yōu)勢更大，進行利率互換操作，即A公司按照固定利率借款，B公司按照浮動利率借款，兩者交換。A公司作為利率互換的賣方，按Libor變動支付B公司浮動利率，獲得B公司支付的6%固定利率，同時在市場上按6%的固定利率借入借款。最終成本=Libor+6%-6%=Libor。B公司作為利率互換的買方，向A公司支付6%的固定利率，獲得A公司支付的Lobor浮動利率，同時在市場上按Libor+1%借入浮動利率的借款。最終成本=6%+libor+1%-Libor=7%。A公司成本節(jié)約=Libor+0.3%-Libor=0.3%。B公司成本節(jié)約=7.2%-7%=0.2%。

5、期貨是在場內(nèi)進行的標(biāo)準化交易，其逐日盯市制度決定了期貨在任何時間點處的理論價值為（）。【單選題】

A.0

B.1

C.-1

D.不確定

正確答案:A

答案解析:本題考查金融期貨。由于期貨是在場內(nèi)進行的標(biāo)準化交易，其逐日盯市制度決定了期貨在任何時間點處的理論價值為0，即期貨的報價相當(dāng)于遠期合約的協(xié)議價格，故期貨的報價理論上等于標(biāo)的資產(chǎn)的遠期價格。