2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《金融》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第八章 金融資產(chǎn)定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假定某金融資產(chǎn)的名義收益率為5%，通貨膨脹率為2%，則該金融資產(chǎn)的實(shí)際收益率為（）。【單選題】

A.2.0%

B.2.5%

C.3.0%

D.7.0%

正確答案:C

答案解析:本題考查實(shí)際收益率。實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率=5%-2%=3%。

2、互換的期限通常在（）年以上?！締芜x題】

A.1

B.2

C.3

D.5

正確答案:A

答案解析:利率互換是指買賣雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算，通常雙方只交換利息差，不交換本金?；Q的期限通常在1年以上，有時(shí)甚至在15年以上。

3、通過(guò)貨幣互換之后，乙公司可以節(jié)約的成本為（）。【客觀案例題】

A.8.80%

B.9.2%

C.1.8%

D.0.8%

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D正確：本題考查貨幣互換的套利。甲公司在美元市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榧坠驹诿涝袌?chǎng)上比乙公司的融資成本低2%（8%-10%=-2%），而在英鎊市場(chǎng)上比乙公司的融資成本低0.4%（11.6%-12%=0.4%），因此甲公司在美元市場(chǎng)上比在英鎊市場(chǎng)上相對(duì)乙公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大（2%＞0.4%），這里存在1.6%（2%-0.4%=1.6%）的套利利潤(rùn)。甲公司和乙公司可以通過(guò)貨幣互換分享無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，降低雙方的融資成本。甲、乙公司的融資可以各自降低0.8%（1.6%/2=0.8%）。

4、甲公司股票當(dāng)前的理論價(jià)格為10元/股，假設(shè)月末每股股息收入增長(zhǎng)10%，市場(chǎng)利率從當(dāng)前的8%下降為5%，則甲公司股票的理論價(jià)格調(diào)整為（）元股?！締芜x題】

A.16.8

B.17.6

C.18.9

D.19.6

正確答案:B

答案解析:本題考查股票價(jià)格定價(jià)的具體應(yīng)用。股票價(jià)格=預(yù)期股息收入/市場(chǎng)利率=10×8%×（1+10%）÷5%=17.6（元/股）。

5、根據(jù)套利的定義，套利組合的預(yù)期收益率（）?！径噙x題】

A.小于0

B.大于0

C.等于0

D.不確定

正確答案:B

答案解析:套利是資本市場(chǎng)理論中的一個(gè)基本概念，是指利用一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)或不同時(shí)間存在的各種價(jià)格差異，構(gòu)造套利組合，在不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下賺取較高收益的交易活動(dòng)。根據(jù)套利的定義，套利組合要滿足以下三個(gè)條件。條件一：套利組合要求投資者不追加資金，即套利組合屬于自融資組合；條件二：套利組合對(duì)任何因素的敏感度為0，即套利組合沒(méi)有因素風(fēng)險(xiǎn)；條件三：套利組合的預(yù)期收益率應(yīng)大于0。