2024年中級經(jīng)濟師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購重組5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、該生產(chǎn)線的每年凈營業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬元?！究陀^案例題】

A.100

B.150

C.240

D.280

正確答案:D

答案解析:營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。一般按年度進行計算。一般設定投資項目的每年銷售收入為營業(yè)現(xiàn)金流入量付現(xiàn)成本（不包括折舊）為營業(yè)現(xiàn)金流出量。因此，每年凈現(xiàn)金流量（NCF）=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利潤+折舊。依據(jù)案例數(shù)據(jù)，凈利潤為200元，固定資產(chǎn)總額=200+600=800（萬元），折舊=800/10=80（萬元），則該生產(chǎn)線的每年凈營業(yè)現(xiàn)金流量為：200+80=280（萬元）。

2、資金時間價值按復利計算的假設前提是（）。【單選題】

A.存在通貨膨脹

B.資金再投資

C.資金供給稀缺

D.存在通貨緊縮

正確答案:B

答案解析:在貨幣資金可以再投資的假設基礎上，資金的時間價值通常是按復利計算的。

3、如果A，B兩個項目的期望報酬率相同，則標準離差大的項目（）?！究陀^案例題】

A.風險大

B.風險小

C.報酬離散程度小

D.報酬離散程度大

正確答案:A、D

答案解析:標準離差是用絕對數(shù)來衡量決策方案的風險，在期望值相同的情況下，標準離差越小，說明離散程度小，風險也就越??；反之則離散程度大，風險越大。

4、并購企業(yè)利用被并購企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付并購價款或作為此種支付的擔保稱為（）?！締芜x題】

A.敵意收購

B.杠桿并購

C.非杠桿并購

D.整體并購

正確答案:B

答案解析:杠桿并購，即并購企業(yè)利用被并購企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付并購價款或作為此種支付的擔保。在這種并購中，并購企業(yè)不必擁有巨額資金，只需要準備少量現(xiàn)金（用以支付并購過程必需的律師、會計師等費用），加上被并購企業(yè)的資產(chǎn)及營運所得作為融資擔保和還貸資金，便可并購任何規(guī)模的企業(yè)。

5、在投資決策中，項目風險的衡量和處理方法有（）。【多選題】

A.調(diào)整資本成本法

B.調(diào)整資產(chǎn)結構法

C.調(diào)整營業(yè)杠桿法

D.調(diào)整折現(xiàn)率法

E.調(diào)整現(xiàn)金流量法

正確答案:D、E

答案解析:項目風險的衡量和處理方法有調(diào)整現(xiàn)金流量法和調(diào)整折現(xiàn)率法。調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風險報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風險的項目采用較高的折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。