2024年中級經(jīng)濟(jì)師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購重組5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某旅游集團(tuán)公司以本公司旗下一個酒樓的資產(chǎn)作為出資，新組建一個有限責(zé)任公司，集團(tuán)公司擁有新公司54%的股權(quán)。此項重組屬于( )。【單選題】

A.資產(chǎn)置換

B.以股抵債

C.分拆

D.出售

正確答案:C

答案解析:分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司名義對外發(fā)行股票，原公司仍持有新公司的部分股票。資產(chǎn)置換是指交易者雙方(有時可由多方)按某種約定價格(如談判價格、評估價格等)，在某一時期內(nèi)相互交換資產(chǎn)的交易。資產(chǎn)置換的雙方均出資產(chǎn)，通常意味著業(yè)務(wù)的互換。資產(chǎn)置換意味著集團(tuán)內(nèi)部戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及各公司戰(zhàn)略地位的調(diào)整。以股抵債是指公司以其應(yīng)收股東的賬款作為對價，沖減股東持有的本公司股份并依法注銷。以股抵債為缺乏現(xiàn)金清償能力的股東償還公司債務(wù)提供了途徑。以股抵債的積極效應(yīng)主要體現(xiàn)在能有效提升債權(quán)公司的資產(chǎn)質(zhì)量，使每股收益和凈資產(chǎn)收益率水平提高。

2、公司當(dāng)前財務(wù)杠桿系數(shù)為（）?！究陀^案例題】

A.1.12

B.1.14

C.1.4

D.1.6

正確答案:B

答案解析:財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL），是指普通股每股稅后利潤（EPS）變動率與息稅前利潤變動率的比值。利息=80*12%=9.6萬元；財務(wù)杠桿系數(shù)=80/(80-9.6)=1.14。

3、利用每股利潤分析法計算某公司普通股每股利潤無差別點處的息稅前利潤為80000元，下列說法正確的是（ ）?！径噙x題】

A.當(dāng)盈利能力EBIT大于80000元時，利用負(fù)債籌資較為有利

B.當(dāng)盈利能力EBIT小于80000元時，利用負(fù)債籌資較為有利

C.當(dāng)盈利能力EBIT大于80000元時，利用普通股籌資為宜

D.當(dāng)盈利能力EBIT小于80000元時，利用普通股籌資為宜

E.當(dāng)盈利能力EBIT小于80000元時，利用銀行借款籌資為宜

正確答案:A、D

答案解析:當(dāng)企業(yè)的實際EBIT大于每股利潤無差別點處的息稅前利潤時，利用報酬固定型籌資方式籌資較為有利。反之則相反。所以A、D選項正確。每股利潤分析法決策規(guī)則：解出EBIT，當(dāng)實際EBIT大于無差別點時，選擇報酬固定型的籌資方式更有利；當(dāng)實際EBIT小于無差別點時，選擇報酬非固定型籌資方式。(負(fù)債、優(yōu)先股報酬是固定的，權(quán)益的報酬是非固定的。)

4、一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的復(fù)利終值之和稱為（）終值?！締芜x題】

A.永續(xù)年金

B.遞延年金

C.后付年金

D.先付年金

正確答案:C

答案解析:后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的復(fù)利終值之和。

5、某公司擬開發(fā)一項目，據(jù)預(yù)測，未來市場狀況存在繁榮、一般、衰退三種可能性，概率分別為0.2、0.5和0.3，該項目在各種市場狀態(tài)下的報酬率預(yù)計為50%、30%、-10%，該項目的期望報酬率為22%，標(biāo)準(zhǔn)離差為22.27%，則該項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為（ ）?！締芜x題】

A.12.27%

B.12.12%

C.101.23%

D.98.79%

正確答案:C

答案解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望報酬率=22.27%/22%=101.23%