2025年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某公司預計未來保持經(jīng)營效率、財務政策不變且不增發(fā)新股或回購股票。剛支付的每股股利為2元，每股凈利潤為10元，每股凈資產(chǎn)為50元，股票當前的每股市價為60元，則股票的資本成本為( )?！締芜x題】

A.11.11% 

B.16.25% 

C.23.02% 

D.18.43%

正確答案:C

答案解析:利潤留存率=1-2/10=80%;權(quán)益凈利率=10/50=20%。股利增長率=可持續(xù)增長率=利潤留存率×權(quán)益凈利率/(1-利潤留存率×權(quán)益凈利率):=80%×20%/(1-80%×20% x 20% )=19.05%。股票的資本成本=2×(1+19.05%)/60+19.05%=23.02%。

2、公司增發(fā)的普通股的市價為20元/股,籌資費用率為市價的8%,本年剛剛發(fā)放的股利為每股1.6元,已知同類股票的預計收益率為20%,則維持此股價需要的股利年增長率為()?！締芜x題】

A.11.3%

B.12%

C.10.4%

D.11.11%

正確答案:C

答案解析:20%=1.6×(1+g)/[20×(1-8%)]+g,解得：g=10.4%

3、下列關(guān)于投資項目的資本成本的表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率

B.每個項目都有自己的資本成本,它是公司風險的函數(shù)

C.投資項目的資本成本的高低主要取決于資本運用于什么樣的項目,而不是從哪些來源籌資

D.如果公司新的投資項目的風險,與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風險相同,則項目資本成本等于公司資本成本

正確答案:C、D

答案解析:項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的最低報酬率；每個項目都有自己的資本成本，它是項目風險的函數(shù)。

4、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )?！径噙x題】

A.銀行借款

B.長期債券

C.優(yōu)先股

D.普通股

正確答案:A、B

答案解析:本題的主要考核點是負債籌資的利息抵稅。由于負債籌資的利息具有抵稅作用，所以，在計算負債籌資的個別資本成本時須考慮所得稅因素。

5、資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的最低收益率，從企業(yè)的角度看，資本成本是投資項目的( )。【多選題】

A.未來成本

B.實際成本

C.機會成本

D.過去成本

正確答案:A、C

答案解析:本題的主要考核點是企業(yè)資本成本的含義。企業(yè)的資本成本是一種機會成本，是未來成本。