2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于期權(quán)定價(jià)方法的表述中,不正確的是()。【單選題】

A.單期二叉樹模型假設(shè)未來股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)

B.在二叉樹模型下,不同的期數(shù)劃分,可以得到不同的結(jié)果

C.在二叉樹模型下,期數(shù)的劃分不影響期權(quán)估價(jià)的結(jié)果

D.在二叉樹模型下,劃分的期數(shù)越多,期權(quán)估價(jià)的結(jié)果與BS模型越接近

正確答案:C

答案解析:在二叉樹模型下,不同的期數(shù)劃分,可以得到不同的結(jié)果,并且期數(shù)越多,期權(quán)價(jià)值越接近實(shí)際。

2、下列有關(guān)表述不正確的是（ ）。【單選題】

A.期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)

B.期權(quán)是可以“賣空”的

C.期權(quán)到期時(shí)出售人和持有人雙方要進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割

D.雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，在那一天之后，期權(quán)失效

正確答案:C

答案解析:期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購買人也不一定真的想購買標(biāo)的資產(chǎn)。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可。

3、某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是20元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格是15元，則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為（ ）元?！締芜x題】

A.13

B.6

C.-5

D.-2

正確答案:B

答案解析:購進(jìn)股票的到期日收益=15-20=-5（元）購進(jìn)看跌期權(quán)到期日收益=（30-15）-2=13（元）購進(jìn)看漲期權(quán)到期日收益=-2（元）購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益：-5+13-2=6（元）。

4、下列關(guān)于拋補(bǔ)看漲期權(quán)的表述中,不正確的是()?！締芜x題】

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)就是股票加空頭看漲期權(quán)組合

B.出售拋補(bǔ)的看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí),拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格,凈收益為期權(quán)價(jià)格加執(zhí)行價(jià)格減股票購買成本

D.當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí),拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格,凈損失為期權(quán)價(jià)格

正確答案:D

答案解析:股票加空頭看漲期權(quán)組合,是指購買1股股票,同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)。這種組合被稱為“拋補(bǔ)看漲期權(quán)”。當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí),拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈收人為股票價(jià)格,凈損益=股價(jià)-股票購入價(jià)格+期權(quán)價(jià)格。

5、布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型涉及的參數(shù)有（ ）?！径噙x題】

A.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格

B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

D.連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)酬率

正確答案:A、B、C、D

答案解析:布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)，即：標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格、看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)酬率、以年計(jì)算的期權(quán)有效期和按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。