2021年注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第八章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某公司本年的銷售收入為2000萬元,凈利潤為250萬元,利潤留存率為50%,預(yù)計(jì)年度的增長率均為3%。該公司的β為1.5,國庫券利率為4%,市場平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10%,則該公司的本期市銷率為()?！締芜x題】

A.0.64

B.0.625

C.1.25

D.1.13

正確答案:A

答案解析:銷售凈利率=250/2000=12.5%股利支付率=1-50%=50%股權(quán)資本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%本期市銷率=12.5%×50%×(1+3%)/(13%一3%)=0.64

2、市銷率估價(jià)模型的特點(diǎn)有()?！径噙x題】

A.對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)

B.可以反映價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化的后果

C.可以反映成本的變化

D.只適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

正確答案:A、B

答案解析:因?yàn)樗粫?huì)出現(xiàn)負(fù)值,所以選項(xiàng)A正確;市銷率對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,所以選項(xiàng)B正確;市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入,從公式可以看出,市銷率不反映成本的變化,所以選項(xiàng)C不正確;市銷率估價(jià)模型適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),也適用于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),所以選項(xiàng)D也不正確。

3、關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的“市價(jià)/凈收益比率模型”，下列說法錯(cuò)誤的是（?。！締芜x題】

A.市盈率驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是增長潛力

B.目標(biāo)公司股票價(jià)值＝可比公司內(nèi)在市盈率×目標(biāo)公司預(yù)期每股收益

C.目標(biāo)公司股票價(jià)值＝可比公司本期市盈率×目標(biāo)公司預(yù)期每股收益

D.該模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

正確答案:B

答案解析:目標(biāo)公司股票價(jià)值＝可比公司本期市盈率×目標(biāo)公司本期每股收益。

4、下列關(guān)于市盈率模型的說法中，正確的有（?。??！径噙x題】

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且貝塔值接近于1的企業(yè)

B.計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得

C.市盈率模型不受整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響

D.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

正確答案:A、B、D

答案解析:市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

5、按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相對(duì)價(jià)值模型,下列四種屬于市盈率、市凈率和收入乘數(shù)共同驅(qū)動(dòng)因素的有()?！径噙x題】

A.權(quán)益凈利率

B.增長潛力

C.股權(quán)成本

D.股利支付率

正確答案:B、C、D

答案解析:市盈率的驅(qū)動(dòng)因素有增長率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本);市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本);收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素有銷售凈利率、股利支付率、增長率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。