2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 價值評估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險收益率和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )?！締芜x題】

A.4%；1.25

B.5%；1.75

C.4.25%；1.45

D.5.25%；1.55

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是風(fēng)險收益率和貝塔系數(shù)的計算。β=0.2×25%/4%=1.25風(fēng)險收益率=14%-10%=4%。

2、有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括( )。【單選題】

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報酬率

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率；(2)相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；(3)較低報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達(dá)到提高期望報酬率而不增加風(fēng)險，或者降低風(fēng)險而不降低期望報酬率的組合。

3、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時,關(guān)于兩種證券分散投資的有關(guān)表述不正確的是()?！締芜x題】

A.投資組合機(jī)會集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報酬率的增長與另一種證券報酬率的增長不成同比例

D.其投資機(jī)會集是一條直線

正確答案:D

答案解析:由于相關(guān)系數(shù)小于1,如果投資兩種證券,投資機(jī)會集是一條曲線(為-1時為折線)。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時投資機(jī)會集才是直線。

4、已知：(P/A,5%,4)=3.5460,(P/A,5%,6)=5.0757,則5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為()?！締芜x題】

A.4.0757

B.5.3295

C.3.3295

D.4.5460

正確答案:D

答案解析:5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù)=(P/A,5%,4)+1=4.5460

5、下列關(guān)于證券市場線的表述中,正確的有()。【多選題】

A.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強的情況下,市場組合的要求報酬率上升

B.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,市場組合的要求報酬率上升

C.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

D.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

正確答案:A、B、D

答案解析:證券市場線就是關(guān)系式:公式可以看出A、B、D正確。在無風(fēng)險利率不變的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)要求的報酬率不變,C錯誤。