2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第八章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,下列有關(guān)企業(yè)整體價(jià)值表述中不正確的有()?！径噙x題】

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值,在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流量,這些現(xiàn)金流量可以視同為資產(chǎn)分別出售所獲得的現(xiàn)金流量

B.企業(yè)整體價(jià)值指按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值

C.以購(gòu)買股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí),被收購(gòu)企業(yè)的整體價(jià)值等于收購(gòu)股份所發(fā)生的股權(quán)成本

D.一個(gè)企業(yè)的公平整體價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

正確答案:A、B、C

答案解析:企業(yè)整體能夠具有價(jià)值,在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來(lái)運(yùn)用的結(jié)果,而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場(chǎng)價(jià)值。按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,它可能是公平的,也可能是不公平的,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;以購(gòu)買股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí),雖然評(píng)估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是賣方的股權(quán)價(jià)值,但是,買方的實(shí)際收購(gòu)成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù),所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

2、按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市價(jià)/收入比率模型,以下四種屬于“收入乘數(shù)”的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是()。【單選題】

A.企業(yè)增長(zhǎng)潛力

B.銷售凈利率

C.權(quán)益凈利率

D.股利支付率

正確答案:B

答案解析:收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素：(1)銷售凈利率;(2)股利支付率;(3)增長(zhǎng)率;(4)風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。其中最主要驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率。

3、某公司年初投資資本6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為150萬(wàn)元，以后每年凈投資為0，加權(quán)平均資本成本為10%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（）萬(wàn)元?！締芜x題】

A.4800

B.4500

C.4090.91

D.4363.64

正確答案:D

答案解析:第一年實(shí)體現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－150＝300（萬(wàn)元），第二年及以后各年的實(shí)體現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－0＝450（萬(wàn)元），企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝300/（1＋10%）＋（450/10%）/（1＋10%）＝4363.64（萬(wàn)元）。

4、甲公司的每股收入為10元，預(yù)期銷售凈利率為11%。與甲公司銷售凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)類似的上市公司有3家，3家公司的實(shí)際收入乘數(shù)分別為2.1、2.3、2.5，預(yù)期銷售凈利率分別8%、10%、12%，使用修正收入乘數(shù)估價(jià)模型的修正平均法計(jì)算出的甲公司價(jià)值是（?。┰?股?！締芜x題】

A.25.3

B.25.7

C.28.88

D.22.92

正確答案:A

答案解析:修正平均法：每股價(jià)值＝[（2.1+2.3+2.5）/（8+10+12）] ×11%×100×10＝25.3（元/股）

5、市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)而且( )?！締芜x題】

A.連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

B.凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

C.銷售成本率較低的服務(wù)業(yè)企業(yè)

D.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

正確答案:B

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是市凈率模型的適用范圍。市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)而且凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。