2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價值評估5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于債券到期收益率的說法中，正確的是（　）?！締芜x題】

A.債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和

D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

正確答案:A

答案解析:債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來現(xiàn)金流入量（包括利息收入和到期時的還本收入）現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率，由于債券購入價格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內含報酬率是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率。即選項A的說法正確，選項B的說法不正確。選項C的說法沒有考慮貨幣時間價值，所以是不正確的。對于任何債券都可以計算到期收益率，所以，選項D的說法不正確。

2、已知目前無風險資產(chǎn)收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說法中正確的是( )。【單選題】

A.甲公司股票的β系數(shù)為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

正確答案:A

答案解析:甲公司股票的β系數(shù)=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%-5%)=15%，所以選項A的說法正確，選項B的說法不正確；如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值=2/15%=13.33(元)，所以選項C的說法不正確；如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%，所以選項D的說法不正確。

3、與股票內在價值呈反方向變化的因素有( )。【多選題】

A.股利年增長率

B.年股利

C.投資要求的報酬率

D.B系數(shù)

正確答案:C、D

答案解析:本題的考核點是股票價值的評估?；?，而β與投資要求的報酬率呈同尚變化，因此β系數(shù)同股票價值亦成反向變化。

4、下列因素中,與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有()。【多選題】

A.最近一次發(fā)放的股利

B.投資的必要報酬率

C.β系數(shù)

D.股利增長率

正確答案:B、C

答案解析:固定成長股票內在價值與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化,因此,β系數(shù)同股票內在價值亦呈反方向變化。

5、某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為( )?！締芜x題】

A.12%

B.16%

C.8%

D.10%

正確答案:D

答案解析:到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。