2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、如果預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )?！締芜x題】

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.多頭對(duì)敲

D.回避風(fēng)險(xiǎn)策略

正確答案:C

答案解析:如果預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)，對(duì)投資者非常有用的一種投資策略是多頭對(duì)敲。因?yàn)闊o論將來價(jià)格的變動(dòng)方向如何，采用這種策略都會(huì)取得收益。

2、ABC公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為5%,半年付息一次,發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通,假設(shè)必要報(bào)酬率為6%并保持不變,下列說法正確的是()。【單選題】

A.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值

B.債券按折價(jià)發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升,至到期日債券價(jià)值等于債券面值

C.債券按溢價(jià)發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降,至到期日債券價(jià)值等于債券面值

D.債券按折價(jià)發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng),總的趨勢(shì)是波動(dòng)上升

正確答案:D

答案解析:由于票面利率小于必要報(bào)酬率,債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行,所以選項(xiàng)A、C的說法不正確;對(duì)于分期付息、到期一次還本折價(jià)發(fā)行的流通債券來說,如果折現(xiàn)率不變,發(fā)行后債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng),總的趨勢(shì)是波動(dòng)上升,最終等于債券面值。所以,選項(xiàng)B的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。

3、某公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為5%、期限為10年、每年支付一次利息、到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為( )元?！締芜x題】

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

正確答案:C

答案解析:債券的發(fā)行價(jià)格=發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=1000×5%×(P/A，6%， 10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

4、下列關(guān)于債券的概念說法中，正確的有（?。??！径噙x題】

A.債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的稅后利息占票面金額的比率

B.債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

C.債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金

D.債券可能使用單利或復(fù)利計(jì)息

正確答案:B、C、D

答案解析:債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，選項(xiàng)A的說法不正確；債券面值是指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，所以選項(xiàng)B的說法正確；債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金，所以選項(xiàng)C的說法正確；債券的計(jì)息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計(jì)息，所以選項(xiàng)D的說法正確。

5、甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5%，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國(guó)庫券的收益率為10%，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15%。該股票的β系數(shù)為1.5，該股票的價(jià)值為( )元?！締芜x題】

A.45

B.48

C.55

D.60

正確答案:B

答案解析:該股票的必要報(bào)酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，該股票的價(jià)值=6/(17.5%-5%)=48(元)。