2023年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第九章 資本預算5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列有關(guān)項目風險的表述中,正確的是()?！締芜x題】

A.項目的市場風險大于項目的特有風險

B.唯一影響股東預期收益的是項目的特有風險

C.企業(yè)整體風險等于各單個項目特有風險之和

D.項目的特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量

正確答案:D

答案解析:項目特有風險被公司資產(chǎn)多樣化分散后剩余的公司風險中,有一部分能被股東的資產(chǎn)多樣化組合而分散掉,從而只剩下任何多樣化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風險是項目的市場風險,所以項目的市場風險要小于項目的特有風險,選項A錯誤;唯一影響股東預期收益的是項目的系統(tǒng)風險,選項B錯誤;企業(yè)的整體風險會低于單個研究開發(fā)項目的風險,或者說單個研究開發(fā)項目并不一定會增加企業(yè)的整體風險,因此項目的特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量。

2、東方公司的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售鋼材，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)A上市公司的權(quán)益β值為1.2，資產(chǎn)負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負債率。A上市公司的所得稅稅率為20%，東方公司的所得稅稅率為25%。則本項目不含財務風險的β值是（?。??！締芜x題】

A.1.31

B.1.26

C.0.55

D.0.82

正確答案:C

答案解析:β資產(chǎn)不含財務風險，在類比法下，A公司的β資產(chǎn)＝項目的β資產(chǎn)，A公司產(chǎn)權(quán)比率＝60%/（1－60%）＝1.5，β資產(chǎn)＝1.2/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.55。

3、下列表述中不正確的有()?！径噙x題】

A.隨著時間的推移,固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響,是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當量法可以克服風險調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點

D.實體現(xiàn)金流量包含財務風險,比股東的現(xiàn)金流量風險大

正確答案:A、B、D

答案解析:隨著時間的推移,固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本呈反方向變化,選項A表述錯誤;折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響,是因為所得稅的存在引起,選項B表述錯誤;肯定當量法可以根據(jù)各年不同的風險程度,分別采用不同的肯定當量系數(shù),所以選項C正確;股權(quán)現(xiàn)金流量的風險比實體現(xiàn)金流量大,它包含了公司的財務風險。實體現(xiàn)金流量不包含財務風險,比股東的現(xiàn)金流量風險小,選項D表述錯誤。

4、肯定當量法的基本思想是用肯定當量系數(shù)把有風險的收支調(diào)整為無風險的收支，其有關(guān)肯定當量系數(shù)的表述不正確的是()。【單選題】

A.與風險大小呈反向變動關(guān)系

B.沒有一致的客觀公認標準

C.與時間的推移呈反向變動關(guān)系

D.與公司管理當局對風險的好惡程度有關(guān)

正確答案:C

答案解析:肯定當量系數(shù)與時間長短無關(guān)。

5、某企業(yè)擬按15%的資本成本進行一項固定資產(chǎn)投資決策,所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元,若無風險利率為8%,則下列表述中正確的是()。【單選題】

A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1

B.該項目內(nèi)含報酬率小于8%

C.該項目的風險報酬率為7%

D.該企業(yè)不應進行此項投資

正確答案:C

答案解析:投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率,15%=8%+風險報酬率,風險報酬率=7%