2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對(duì)于美式期權(quán)而言，下列與期權(quán)價(jià)值（無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動(dòng)的有（ ）?！径噙x題】

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利

D.到期期限

正確答案:A、D

答案解析:對(duì)于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價(jià)值（無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動(dòng)；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)值（無(wú)論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動(dòng)。

2、在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下，下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的敘述中，錯(cuò)誤的是( )。【單選題】

A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加

B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小

C.對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值

D.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成正向變動(dòng)

正確答案:D

答案解析:在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

3、下列關(guān)于期權(quán)特征的表述正確的是（ ）?！締芜x題】

A.歐式看漲期權(quán)的空頭擁有在到期日以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

B.美式看漲期權(quán)的空頭可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

C.歐式看跌期權(quán)的多頭擁有在到期日或到期日前之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

D.美式看跌期權(quán)的多頭擁有在到期日或到期日前之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

正確答案:D

答案解析:期權(quán)的特權(quán)是針對(duì)多頭而言的?？吹跈?quán)是賣(mài)權(quán)，看漲期權(quán)是買(mǎi)權(quán)。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行。

4、2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元。市場(chǎng)上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)，每份看跌期權(quán)可賣(mài)出1股股票，執(zhí)行價(jià)格為18元，2022年11月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資者會(huì)行權(quán)的是（ ）?！締芜x題】

A.2022年11月26日，甲公司股票每股市價(jià)15元

B.2022年9月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元

C.2022年11月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元

D.2022年9月26日，甲公司股票每股市價(jià)15元

正確答案:A

答案解析:歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，所以應(yīng)選擇在2022年11月26日行權(quán)。當(dāng)股價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，多頭看跌期權(quán)行權(quán)，所以甲公司股票每股市價(jià)為15元時(shí)，持有歐式看跌期權(quán)的多頭會(huì)行權(quán)。

5、甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（?。┰??！締芜x題】

A.0

B.1

C.4

D.5

正確答案:A

答案解析:看漲期權(quán)當(dāng)前市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價(jià)值為0。