2023年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、大山公司現(xiàn)有資產(chǎn)2000萬元，全部為權(quán)益資本。公司發(fā)行在外普通股股數(shù)為500萬股，本年度息稅前利潤為200萬元，全部用于發(fā)放股利，股利增長率為2%。公司為了擴大規(guī)模，擬以每股5元的價格增發(fā)普通股100萬股，發(fā)行費用率為2.5%，目前股票市場價格為每股5元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該公司新增普通股資本成本為（　?。！締芜x題】

A.8.28%

B.8%

C.8.12%

D.10.37%

正確答案:A

答案解析:凈利潤=200×（1-25%）=150（萬元）本年發(fā)放的股利=150/500=0.3（元/股）則新增普通股資本成本=0.3×（1+2%）/[5×（1-2.5%）]+2%=8.28%。

2、某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長期債券的比例為3∶1，加權(quán)平均資本成本為10％。如果將普通股與長期債券的比例變?yōu)?∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將（?。??！締芜x題】

A.大于10％

B.小于10％

C.等于10％

D.無法確定

正確答案:B

答案解析:在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長期債券的資金成本，因此，降低普通股的比重會導致加權(quán)平均資本成本降低。

3、下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是( )?！締芜x題】

A.風險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

D.可以用于營運資本管理

正確答案:B

答案解析:公司的經(jīng)營風險和財務(wù)風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的最低報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

4、使用可比公司法估計稅前債務(wù)資本成本，需要具備的條件包括（）。【多選題】

A.可比公司應(yīng)當與目標公司負債比率比較類似

B.可比公司應(yīng)當與目標公司規(guī)模相當

C.可比公司應(yīng)當與目標公司具有類似的商業(yè)模式

D.需要計算債務(wù)成本的公司有上市的債券

正確答案:A、B、C

答案解析:如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。可比公司應(yīng)當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

5、在下列各項中，不能用于加權(quán)平均資本成本計算的是（ ）?！締芜x題】

A.實際市場價值權(quán)重

B.目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

C.賬面價值權(quán)重

D.邊際價值權(quán)重

正確答案:D

答案解析:計算加權(quán)平均資本成本時需要確定各種資本在總資本中所占的比重，加權(quán)平均資本成本的計算有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇：賬面價值權(quán)重、實際市場價值權(quán)重和目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。邊際價值權(quán)重不能用于加權(quán)平均資本成本的計算。