2021年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第三章 長期計劃與財務(wù)預(yù)測5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部積累來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿會( )?！締芜x題】

A.逐步下降

B.逐步上升

C.不變

D.變動方向不一定

正確答案:A

答案解析:凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債／股東權(quán)益=(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))／股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負(fù)債，不增加金融負(fù)債，所以，不會增加凈負(fù)債；因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由于是盈利企業(yè)，所以，凈利潤大于零，由于利潤留存率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財務(wù)杠桿逐步下降。

2、下列計算可持續(xù)增長率的公式中,正確的有()?！径噙x題】

A.

B.

C.

D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

正確答案:B、C

答案解析:若根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率:可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)若按期末股東權(quán)益計算:若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額/總資產(chǎn),可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計算的公式,而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益,所以選項(xiàng)A不對;由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計算的公式;選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了,所以不對。

3、某公司下年不打算從外部融資,而主要靠調(diào)整股利分配政策,擴(kuò)大留存利潤來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明,該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為50%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為10%,計劃下年銷售凈利率為8%,不進(jìn)行股利分配,若上年凈負(fù)債可以持續(xù),據(jù)此,可以預(yù)計下年銷售增長率為()?！締芜x題】

A.10%

B.15.5%

C.20%

D.25%

正確答案:D

答案解析:=0,則增長率=25%

4、某公司的內(nèi)含增長率為5%,當(dāng)年的實(shí)際增長率為4%,則表明()?！締芜x題】

A.外部融資銷售增長比大于零,企業(yè)需要從外部融資,可提高利潤留存率或出售金融資產(chǎn)

B.外部融資銷售增長比等于零,企業(yè)不需要從外部融資

C.外部融資銷售增長比小于零,企業(yè)資金有剩余,可用于增加股利或證券投資

D.外部融資銷售增長比為9%,企業(yè)需要從外部融資

正確答案:C

答案解析:由于當(dāng)年的實(shí)際增長率低于其內(nèi)含增長率,表明不需要從外部融資,且有多余資金,所以,外部融資銷售增長比小于0。

5、如果本年沒有增發(fā)和回購股票，下列說法不正確的是( )?！締芜x題】

A.如果收益留存率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

B.如果權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

C.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率高于本年可持續(xù)增長率

D.如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了，其他財務(wù)比率不變，則本年實(shí)際增長率低于上年可持續(xù)增長率

正確答案:A

答案解析:在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率。(1)留存收益率提高時，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以本年實(shí)際增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年的可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)A的說法不正確。(2)權(quán)益乘數(shù)提高時，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)B的說法正確。(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高時，本年實(shí)際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，即本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)C的說法正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率本年有一個比上年下降，則本年的實(shí)際增長率低于上年的可持續(xù)增長率，即選項(xiàng)D的說法正確。