2021年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 投資項(xiàng)目資本預(yù)算5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列評價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是（　）。【單選題】

A.現(xiàn)值指數(shù)

B.會計(jì)報(bào)酬率

C.內(nèi)含報(bào)酬率

D.凈現(xiàn)值

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)A、C、D均為折現(xiàn)指標(biāo)，只有選項(xiàng)B屬于非折現(xiàn)指標(biāo)。

2、ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3000元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（ ）元?！締芜x題】

A.11253

B.13236

C.26157

D.29160

正確答案:C

答案解析:凈現(xiàn)值=3000=9000×（P/A，9%，4）-初始投資額得出初始投資額=9000×3.2397-3000=26157（元）。所以選項(xiàng)C是正確的。

3、下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）?！締芜x題】

A.同一項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值法評估的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

B.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的期限不同，在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目

C.現(xiàn)值指數(shù)反映投資的效果，凈現(xiàn)值反映投資的效率

D.投資回收期主要測定投資方案的盈利性而非流動性

正確答案:A

答案解析:同一項(xiàng)目的可行性評價(jià)，使用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率會得出一致結(jié)論，凈現(xiàn)值大于零時(shí)的項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率一定大于項(xiàng)目資本成本，選項(xiàng)A正確；兩個(gè)互斥項(xiàng)目的期限不同時(shí)，在權(quán)衡時(shí)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資效率，凈現(xiàn)值反映投資的效果，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；投資回收期法主要關(guān)注投資回收期短的項(xiàng)目，同時(shí)沒有考慮回收投資之后的現(xiàn)金流，因此主要測定的是項(xiàng)目的流動性而非盈利性，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

4、如果某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同,則(    )?！径噙x題】

A.可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

B.若資本市場是完善的,則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.若公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資,則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

D.可以使用無風(fēng)險(xiǎn)利率作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

正確答案:B、C

答案解析:使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率,應(yīng)同時(shí)具備兩個(gè)條件:一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。若資本市場是完善的,改變資本結(jié)構(gòu)不影響資本成本。

5、下列說法錯(cuò)誤的是( )?！締芜x題】

A.項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)可以用項(xiàng)目的預(yù)期收益率的波動性來衡量

B.項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)可以用項(xiàng)目對于公司未來收入不確定的影響大小來衡量

C.項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)可以用項(xiàng)目的權(quán)益β值來衡量

D.項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)可以用項(xiàng)目的資產(chǎn)β值來衡量

正確答案:D

答案解析:項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)，即新項(xiàng)目對公司現(xiàn)有項(xiàng)目組合的整體風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的增量；項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)是指新項(xiàng)目給股東帶來的風(fēng)險(xiǎn)，它可以用項(xiàng)目的權(quán)益β值來衡量。