2021年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第五章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對于已經(jīng)上市的債券來說,到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()?！締芜x題】

A.風(fēng)險不同引起的

B.無風(fēng)險利率不同引起的

C.風(fēng)險不同和無風(fēng)險利率不同共同引起的

D.票面利率不同引起的

正確答案:A

答案解析:對于已經(jīng)上市的債券來說,到期日相同則可以認為未來的期限相同,其無風(fēng)險利率相同,兩者的利率差額是風(fēng)險不同引起的。

2、在采用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股成本時,對于無風(fēng)險利率的估計,下列表述不正確的有()?！径噙x題】

A.最常見的做法,是選用10年期的財政部債券利率作為無風(fēng)險利率的代表

B.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險利率的代表

C.實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)

D.實務(wù)中,一般情況無風(fēng)險利率應(yīng)使用實際利率

正確答案:B、C、D

答案解析:在確定無風(fēng)險利率時,應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表,所以選項B不正確;名義現(xiàn)金流量=實際,所以選項C不正確;計算資本成本時,無風(fēng)險利率應(yīng)當(dāng)使用名義利率還是實際利率,常在實務(wù)中這樣處理：一般情況下使用名義貨幣編制預(yù)計財務(wù)報表并確定現(xiàn)金流量,與此同時,使用名義的無風(fēng)險利率計算資本成本,所以選項D不正確。

3、資本成本的主要用途包括（ ）?！径噙x題】

A.用于投資決策

B.用于營運資本管理

C.用于業(yè)績評價

D.用于生產(chǎn)經(jīng)營管理

正確答案:A、B、C

答案解析:公司的資本成本的主要用于投資決策、籌資決策、營運資本管理、評估企業(yè)價值和業(yè)績評價。

4、ABC股票最近三年年末的股價分別為10元、15元和25元，那么該股票的幾何平均收益率是( )?！締芜x題】

A.35.7%

B.58.1%

C.29.1%

D.22.5%

正確答案:B

答案解析:

5、使用實際利率計算資本成本的條件有()。【多選題】

A.存在通貨膨脹

B.存在系統(tǒng)風(fēng)險

C.存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù))

D.預(yù)測周期特別長

正確答案:C、D

答案解析:只有在以下兩種情況下,才使用實際利率計算資本成本：(1)存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù)),最好使用實際現(xiàn)金流量和實際利率：(2)預(yù)測周期特別長,例如核電站投資等,通貨膨脹的累積影響巨大。