2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關于普通股發(fā)行定價方法的說法中,正確的是()。【單選題】

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

正確答案:D

答案解析:現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預測公司未來的盈利能力,據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值,并按一定的折現(xiàn)率折算,從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大,初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言,如果采用市盈率法定價,則會低估其真實價值,而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

2、從財務角度看,下列關于租賃的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.經(jīng)營租賃中,只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平衡租金,出租人才能獲利

B.融資租賃中,承租人的租賃期預期現(xiàn)金流量的風險通常低于期末資產(chǎn)預期現(xiàn)金流量的風險

C.經(jīng)營租賃中,出租人購置、維護、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人

D.融資租賃最主要的財務特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補償

正確答案:A、B、C

答案解析:損益平衡租金是出租人可以接受的最低租金,是承租人可以接受的最高租金,因此,選項A的說法正確;通常,持有資產(chǎn)的經(jīng)營風險要大于借款的風險(財務風險),因此,選項B的說法正確。出租人可以成批量購置租賃資產(chǎn),因此獲得較低的購置成本;專業(yè)的租賃資產(chǎn)維修,可以降低營運成本;經(jīng)常處置租賃資產(chǎn),使出租人更清楚何時以及用什么價格出售殘值更有利等。由此可知,選項C的說法正確。融資租賃最主要的財務特征是不可撤銷,所以,選項D的說法不正確。

3、機會成本概念應用的理財原則是()?！締芜x題】

A.風險一報酬權衡原則

B.貨幣時間價值原則

C.比較優(yōu)勢原則

D.自利行為原則

正確答案:D

答案解析:自利行為原則是指在其他條件相同時人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。自利行為原則有兩個重要的應用,一個是委托代理理論,另一個是機會成本的概念。

4、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當年的稅前利潤為20000元。運用本量利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出,單價的敏感系數(shù)為4,單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5,銷售量的敏感系數(shù)為1.5,固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.上述影響稅前利潤的因素中,單價是最敏感的,固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時,稅前利潤將增長8 000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時,企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:敏感系數(shù)的絕對值越大,敏感性越強,所以,選項A的說法正確;根據(jù)單價的敏感系數(shù)為4可知,當單價提高10%時,稅前利潤提高40%,即提高20 000×40%=8 000(元),選項B的說法正確;根據(jù)單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5可知,當單位變動成本的上升幅度超過40%時,稅前利潤的下降幅度將超過100%,所以,選項C的說法正確;根據(jù)固定成本的敏感系數(shù)為-0.5可知,固定成本提高200%時,稅前利潤降低100%(即降低20 000元),而固定成本的提高額=稅前利潤的降低額,所以,固定成本=20 000/200%=10 000(元),即當年的銷售量×(單價-單位變動成本)=20 000+10000=30 000(元),盈虧臨界點時的銷售量×(單價-單位變動成本)=0+10 000=10000(元),即盈虧臨界點時的銷售量/當年的銷售量=10 000/30 000=1/3,安全邊際量/當年的銷售量=1-1/3=2/3,安全邊際率=2/3=66.67%,所以,選項D的說法正確。

5、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,生產(chǎn)分兩個步驟在兩個車間進行,第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。月初兩個車間均沒有在產(chǎn)品。本月第一車間投產(chǎn)100件,有80件完工并轉(zhuǎn)入第二車間,月末第一車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件,月末第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對于本步驟的完工程度為50%。該企業(yè)按照平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本,各生產(chǎn)車間按約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用。月末第一車間的在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為()件?！締芜x題】

A.12

B.27

C.42

D.50

正確答案:C

答案解析:在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中,“完工產(chǎn)品”指的是企業(yè)“最后完工的產(chǎn)成品”,某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”,包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品(稱為該步驟的狹義在產(chǎn)品)和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品(即后面各步驟的狹義在產(chǎn)品)。換句話說,凡是該步驟“參與”了加工,但還未最終完工形成產(chǎn)成品的,都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。計算某步驟的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量時,實際上計算的是“約當該步驟完工產(chǎn)品”的數(shù)量,由于后面步驟的狹義在產(chǎn)品耗用的是該步驟的完工產(chǎn)品,所以,計算該步驟的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量時,對于后面步驟的狹義在產(chǎn)品的數(shù)量,不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下:某步驟月末(廣義)在產(chǎn)品約當量=該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量X在產(chǎn)品完工程度+以后各步月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量,所以,該題答案為:(100-80)×60%+(80-50)=42(件)。

6、下列關于股利分配的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.稅差理論認為,當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時,應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為,對于高收入階層和風險偏好投資者,應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為,由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得,應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認為,為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突,應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

正確答案:B

答案解析:客戶效應理論認為,對于高收入階層和風險偏好者,由于其稅負高,并且偏好資本增長,他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利,并希望通過獲得資本利得適當避稅,因此,公司應實施低現(xiàn)金分紅比例,甚至不分紅的股利政策。

7、使用股權市價比率模型進行企業(yè)價值評估時,通常需要確定一個關鍵因素,并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中,正確的是()。【單選題】

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是股東權益凈利率

D.修正收入乘數(shù)的關鍵因素是增長率

正確答案:C

答案解析:市凈率的驅(qū)動因素有增長率、股利支付率、風險和股東權益凈利率。其中,關鍵因素是股東權益凈利率。

8、下列關于投資組合的說法中,錯誤的是()。【單選題】

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系,既可以用資本市場線描述,也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C.當投資組合只有兩種證券時,該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時,該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

正確答案:C

答案解析:當投資組合只有兩種證券時,只有在相關系數(shù)等于1的情況下,組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值。

9、某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元,經(jīng)營性流動負債為20萬元,短期金融負債為100萬元。下列關于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.該企業(yè)采用的是配合型營運資本籌資政策

B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季,可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

正確答案:B、C、D

答案解析:根據(jù)短期金融負債(100萬元)小于臨時性流動資產(chǎn)(120萬元)可知,該企業(yè)采用的是保守型籌資政策,即選項B、C、D是答案,選項A不是答案。

10、下列關于經(jīng)濟增加值的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.計算基本的經(jīng)濟增加值時,不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟增加值時,應從公開的財務報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟增加值時,通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟增加值時,通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

正確答案:D

答案解析:真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標。它要對會計數(shù)據(jù)作出所有必要的披露,并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準確的資本成本。