2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為10%,半年付息一次,發(fā)行后在二級市場上流通,假設必要投資報酬率為10%并保持不變,以下說法正確的是()?！締芜x題】

A.債券溢價發(fā)行,發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降,至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行,發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升,至到期日債券價值等于債券面值

C.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

D.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

正確答案:D

答案解析:債券每間隔一段時間支付利息,債券價值會呈現(xiàn)周期波動。

2、假設市場是充分的,企業(yè)在經(jīng)營效率和財務政策不變時,同時增加權(quán)益資本和增加借款以下指標不會增長的是()?！締芜x題】

A.銷售收入

B.稅后利潤

C.銷售增長率

D.權(quán)益凈利率

正確答案:D

答案解析:經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變,財務政策不變說明資產(chǎn)負債率和留存收益比率不變,根據(jù)資產(chǎn)負債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變,而權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),所以在這種情況下,同時增加權(quán)益資本和增加借款,權(quán)益凈利率不會增長。

3、以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中,認為籌資決策無關緊要的是()。【單選題】

A.凈收益理論

B.營業(yè)收益理論

C.傳統(tǒng)理論

D.權(quán)衡理論

正確答案:B

答案解析:營業(yè)收益理論認為,不論企業(yè)財務杠桿如何變化,企業(yè)加權(quán)平均成本都是固定的,因而企業(yè)總價值也是固定不變的。按照這種理論推論,不存在最佳資本結(jié)構(gòu),籌資決策也就無關緊要。

4、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后,公司不再支付債券利息,因此綜合資本成本將下降。()【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:B

答案解析:可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后,公司不再支付債券利息,但是要支付普通股股利,由于債券資金成本比股權(quán)資金成本低,所以,可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后,綜合資本成本將提高。

5、投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對比率來評價投資方案,因此都可用于獨立投資方案獲利能力的比較,兩種方法的評價結(jié)論也是相同的。()【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:B

答案解析:現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對比率來評價投資方案,內(nèi)含報酬率可以直接排定獨立方案的優(yōu)先次序,而凈現(xiàn)值貼現(xiàn)率高低影響方案的優(yōu)先次序。

6、以下關于營運資金籌集政策的表述中,正確的有()。【多選題】

A.采用激進型籌資政策時,企業(yè)的風險和收益均較高

B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷,除了自發(fā)性負債沒有其他流動負債,則其所采用的政策是配合型籌資政策

C.采用配合型籌資政策最符合股東財富最大化的目標

D.采用穩(wěn)健型籌資政策時,企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高

正確答案:A、D

答案解析:激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資金籌資政策,所以A正確;企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn),配合性籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策此時均沒有臨時性負債,只有自發(fā)性負債,所以B錯誤;適中的營運資金持有政策對于投資者財富最大化來講理論上是最佳的,所以C錯誤(C說的是籌資政策);采用穩(wěn)健型籌資政策臨時性負債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,該籌資政策的流動負債最少,所以其變現(xiàn)能力比率(流動比率、速動比率等)最高。

7、運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時,目標企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利率乘以行業(yè)平均市盈率計算。()【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:B

答案解析:運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時,目標企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利率乘以可比企業(yè)的平均市盈率計算。

8、A證券的預期報酬率為12%,標準差為15%;B證券的預期報酬率為18%,標準差為20%,投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線,有效邊界與機會集重合,以下結(jié)論中正確的有()。【多選題】

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預期報酬率組合是全部投資于B證券

C.兩種證券報酬率的相關性較高,風險分散化效應較弱

D.可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合

正確答案:A、B、C

答案解析:投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線,有效邊界與機會集重合,說明兩種證券相關系數(shù)較高,機會集較直,接近為直線。

9、存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀,比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量,更易受到管理人員主觀判斷的影響

正確答案:A、C、D

答案解析:存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量簡單、直觀,但是在實際中很少使用。隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量考慮固定轉(zhuǎn)換成本,可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用,但是對于下限的確定,更易受到管理人員主觀判斷的影響。

10、企業(yè)某部門本月銷售收入10000元,已銷商品的變動成本6 000元,部門可控固定間接費用500元,部門不可控固定間接費用800元,分配給該部門的公司管理費用500元,最能反映該部門真實貢獻的金額是()元?！締芜x題】

A.2 200

B.2 700

C.3 500

D.4 000

正確答案:B

答案解析:最能反映該部門真實貢獻的是部門邊際貢獻=10000-6 000-500-800=2 700(元)。