2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第十三章 混合籌資與租賃5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、可轉換債券設置合理的回售條款，可以( )。【多選題】

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

正確答案:A、C

答案解析:選項B、D是設置贖回條款的優(yōu)點。

2、以下關于優(yōu)先股的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠,而且發(fā)行人的稅率較低,投資人所得稅稅率較高

C.多數(shù)優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預期報酬率比債權人高

正確答案:B、D

答案解析:優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者,所以選項A不正確;多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限,到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股,與一般的債券類似,所以選項C不正確。

3、對于附有贖回條款的可轉換債券,在贖回期內投資者正確的選擇有( )?！径噙x題】

A.如果可轉換債券的轉換價值高于贖回價格,則選擇轉換

B.如果可轉換債券的轉換價值低于贖回價格,則選擇被贖回

C.如果可轉換債券的底線價值高于贖回價格,則選擇轉換

D.如果可轉換債券的底線價值低于贖回價格,則選擇被贖回

正確答案:A、B、D

答案解析:對于附有贖回條款的可轉換債券,在贖回期內投資者的選擇是比較轉換價值和贖回價格孰高。如果可轉換債券的轉換價值高于贖回價格,自然轉換比贖回更有利；但如果可轉換債券的轉換價值低于贖回價格,那么可轉換債券被贖回比行使轉換權更有利。由于底線價值是債券價值和轉換價值兩者中較高者,則底線價值低于贖回價格時,轉換價值一定低于贖回價格,應選擇被贖回。

4、下列各項中，不屬于發(fā)行可轉換債券公司設置贖回條款目的的是（　）。【單選題】

A.促使債券持有人轉換股份

B.能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報

D.保護債券投資人的利益

正確答案:D

答案解析:設置贖回條款是為了促使債券持有人轉換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升帶來的回報。由此可知，設置贖回條款保護的是發(fā)行公司的利益，所以應該選D。

5、可轉換債券設置合理的贖回條款，所不具有的作用為( )?！締芜x題】

A.限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

正確答案:C

答案解析:選項C是設置回售條款的優(yōu)點。