2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、不同公司其籌資成本也不同，一家公司資本成本的高低取決于（ ）?！径噙x題】

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

B.期望報(bào)酬率

C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

正確答案:A、C、D

答案解析:本題考點(diǎn)是公司資本成本高低的影響因素。不同公司其籌資成本也不同，一家公司資本成本的高低取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

2、A企業(yè)債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值為4000萬(wàn)元，股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為6000萬(wàn)元。債務(wù)的平均稅前資本成本為15%， 為1.41，所得稅稅率為25%,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9.2%，長(zhǎng)期政府債券的利息率為11%，則加權(quán)平均資本成本為（ ）?！締芜x題】

A.23. 97%

B.9. 9%

C.18. 88%

D.18. 67%

正確答案:C

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是加權(quán)平均資本成本的計(jì)算。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，股權(quán)資本成本=11% +1.41 ×9. 2% =23.97%；債務(wù)的稅后資本成本=15% × (1 - 25% )=11.25%加權(quán)平均資本成本

3、甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價(jià)為980元，假設(shè)債券稅前資本成本為k，則下列表達(dá)式正確的為（ ）?！締芜x題】

A.980=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

B.1000=80×（P/A，k，5）+1000×（P/F，k，5）

C.980=80×（P/A，k，5）+1000×（P/F，k，5）

D.1000=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

正確答案:A

答案解析:本題考點(diǎn)是債務(wù)的稅前資本成本的計(jì)算。因?yàn)槭?年前發(fā)行的5年期債券，所以距離到期日還有兩年，即正確的表達(dá)式應(yīng)該為：980=80×（P/A，k，2）+1000×（P/F，k，2）

4、下列有關(guān)債務(wù)成本的表述中正確的有（ ）。【多選題】

A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策是不相關(guān)的沉沒(méi)成本

C.債務(wù)的承諾收益率即為債務(wù)成本

D.對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)，可以違約的能力會(huì)降低借款的實(shí)際成本

正確答案:A、B、D

答案解析:因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

5、某公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的5%，則該永續(xù)債券的稅前資本成本為（）?！締芜x題】

A.5.18%

B.5.82%

C.5.7%

D.6%

正確答案:B

答案解析:永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/[1100×（1-5%）]=2.87%永續(xù)債年資本成本=-1=5.82%。