2020年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于公式股票價值的說法中，不正確的有( )?！径噙x題】

A.這個公式適用于股利增長額固定不變的股票

B.其中的表示的是未來第一期股利的現(xiàn)值

C.這個公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票的情況

D.其中的g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計

正確答案:A、B

答案解析:股票的價值公式，即股利增長率固定不變的股票價值公式(故選項A的說法不正確)；由于這個公式中沒有體現(xiàn)股票出售收入的現(xiàn)值，所以，這個公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票(即不打算出售股票)的情況，即選項C的說法正確；其中的值，而不是未來第一期股利的現(xiàn)值，故選項B的說法不正確；其中的g指的是股利增長率，由于在可持續(xù)增長的情況下，可持續(xù)增長率=股利增長率，所以，g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計，即選項D的說法正確。

2、某公司發(fā)行面值為1000元,票面年利率為5%,期限為10年,每年支付一次利息,到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%,則該債券的發(fā)行價格為()元?！締芜x題】

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

正確答案:C

答案解析:債券的發(fā)行價格=發(fā)行時的債券價值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F, 6%, 10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

3、某投資者于2005年7月1日購買A公司于2003年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期還本，市場利率為10%，則投資者購入債券時該債券的價值為（?。┰??！締芜x題】

A.95.67

B.100

C.97.27

D.98.98

正確答案:A

答案解析:距離債券到期還有2年半的時間，債券價值＝100×4%×（P/A，5%，5）＋100×（P/F，5%，5）＝95.67（元）。

4、在必要報酬率不變的情況下,對于分期付息的債券,當(dāng)市場利率小于票面利率時,隨著債券到期日的接近,當(dāng)付息期無限小時,債券價值將相應(yīng)()?！締芜x題】

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

正確答案:B

答案解析:對于分期付息的折價債券,隨著時間的推移,債券價值將相應(yīng)增加。對于分期付息的溢價債券,隨著時間的推移,債券價值將減少,本題市場利率小于票面利率,屬于溢價發(fā)行債券。

5、某股票剛剛發(fā)放的股利為0.8元/股，預(yù)期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長率固定為5%，并且打算長期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，則該股票價值為（?。┰?。【單選題】

A.17.42

B.19

C.22.64

D.27.2

正確答案:B

答案解析:該股票價值＝0.9×（P/F，10%，1）＋1.0×（P/F，10%，2）＋1.05/（10%－5%）×（P/F，10%，2）＝0.8182＋0.8264＋17.3544＝19（元）。