在財務管理和公司經(jīng)營中，可持續(xù)增長率是一個重要的概念。它指的是公司在不增發(fā)新股的情況下，僅通過內(nèi)部融資（比如留存收益）和合理增加金融負債，能夠持續(xù)增長的最大速率。

以下是關于“可持續(xù)增長率允許增加金融負債”的前提及原因的詳細解釋：

1. **內(nèi)部融資的局限性**：
- 公司的增長通常需要資金支持，而內(nèi)部融資（主要是留存收益）往往受到公司盈利水平和股利政策的限制。如果僅依賴內(nèi)部融資，公司可能會錯過快速擴張的機會。

2. **外部融資的考慮**：
- 為了彌補內(nèi)部融資的不足，公司可以通過增加金融負債來籌集資金。這包括銀行貸款、發(fā)行債券等。合理利用外部融資可以保持公司的靈活性，同時抓住市場機遇。

**原因如下**：

a. **成本考慮**：
- 與股權融資相比，債務融資的成本通常較低。利息支出是稅前成本，可以帶來稅務上的好處。

b. **控制權保持**：
- 增加金融負債不涉及股權變動，因此不會稀釋原有股東的持股比例，保證了股東對公司的控制權。

c. **財務杠桿的利用**：
- 適度的財務杠桿可以提高公司的資產(chǎn)回報率，增加公司的市場價值。

3. **可持續(xù)增長率的計算**：
- 在計算可持續(xù)增長率時，允許增加金融負債是基于這樣一個假設：公司可以通過增加債務來支持一定程度的銷售增長，而這一增長水平是可以在不損害公司財務健康的前提下持續(xù)的。

4. **風險與可持續(xù)性的平衡**：
- 增加金融負債也意味著財務風險的增加。因此，可持續(xù)增長率考慮的是在風險可控的前提下，如何利用負債來支持公司的長期增長。

總結：

允許增加金融負債的可持續(xù)增長率是基于公司財務策略的合理規(guī)劃，旨在平衡增長需求與財務風險，確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。在應用這一策略時，公司需要充分考慮自身的財務狀況、市場環(huán)境和行業(yè)特點，確保負債水平處于可控范圍內(nèi)。希望這些解釋能夠幫助您完全理解可持續(xù)增長率的相關概念。如有進一步的問題，歡迎繼續(xù)提問。