- 綜合題（主觀）
題干：F上公司擬于2015年初投資一新項目，設(shè)備購置成本為500萬元，計劃貸款200萬元，設(shè)備使用期限是5年（與稅法規(guī)定相同），預(yù)計殘值0萬元（與稅法規(guī)定相同），稅法規(guī)定采用直線法計提折舊。貸款期限為5年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為50萬元、51萬元、52萬元、53萬元和54萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為1000萬元，增加付現(xiàn)成本為600萬元（不包括利息支出）?？杀裙緳?quán)益的β值為1.35，權(quán)益乘數(shù)為1.5，所得稅稅率為30%。公司的目前資本結(jié)構(gòu)（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）是負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，稅后債務(wù)資本成本為3%，所得稅稅率為25%。目前證券市場上國庫券的報酬率為2%，平均股票要求的報酬率為6%。要求：
題目：計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。
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參考答案第0年的實體現(xiàn)金流量＝－500（萬元）
第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量＝－500＋200＝－300（萬元）
金額單位：萬元
注：年折舊額＝500／5＝100（萬元）
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