參考答案

①權(quán)益報(bào)酬率=折現(xiàn)率=6%+0.8571×7%=12%
②股權(quán)價(jià)值=641×（P/F，12%，1）+833×（P/F，12%，2）+1000×（P/F，12%，3）+1100×（P/=41095.02（萬元）
③評(píng)價(jià)：不適當(dāng)。后續(xù)期的股權(quán)現(xiàn)金流量與銷售增長率同步，銷售增長率大體上應(yīng)該等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率。如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率在2%~6%之間，所以本題中的10%的增長率是不可持續(xù)的，可能有下降的趨勢。