參考答案

【正確答案：A,B,C】

加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù),有三種加權(quán)方案可供選擇,即賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。賬面價值會歪曲資本成本,市場價值不斷變動,所以,賬面價值加權(quán)和實際市場價值加權(quán)都不理想。目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例,這種方法可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便,所以是理想的方法,即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策,而決策總是面向未來的,因此,相關(guān)的資本成本是未來的增量資金的邊際成本(屬于機會成本),而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本,所以,選項B的說法正確。如果發(fā)行費用率比較高,則計算債務(wù)的成本時需要考慮發(fā)行費用,需要考慮發(fā)行費用的債務(wù)的成本與不需要考慮發(fā)行費用的債務(wù)的成本有較大的差別,所以,選項C的說法正確。如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳,債務(wù)的承諾收益率可能非常高,如果以債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本,可能會出現(xiàn)債務(wù)成本高于權(quán)益成本的錯誤結(jié)論,所以,選項D的說法不正確。