- 綜合題（主觀）
題干：A公司是一家大型國有移動(dòng)新媒體運(yùn)營商，主營業(yè)務(wù)是利用移動(dòng)多媒體廣播電視覆蓋網(wǎng)絡(luò)，面向手機(jī)、GPS、PDA、MP4、筆記本電腦及各類手持終端，提供高質(zhì)量的廣播電視節(jié)目、綜合信息和應(yīng)急廣播服務(wù)。B公司在上海，與A公司經(jīng)營同類業(yè)務(wù)，A公司總部在北京，在全國除B公司所在地外，已在其他30個(gè)省市區(qū)成立了子公司，為形成全國統(tǒng)一完整的市場體系，2016年1月，A公司開始積極籌備并購B公司。A公司聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對B公司進(jìn)行估值。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以2016年~2020年為預(yù)測期，對B公司的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示：[9787514167160-image/9787514167160-009-006.jpg]資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)確定的公司估值基準(zhǔn)日為2015年12月31日，在該基準(zhǔn)日，B公司資本結(jié)構(gòu)為：凈負(fù)債/股東權(quán)益（D/E）=0.55，凈負(fù)債的賬面價(jià)值等于市場價(jià)值8400萬元。假定選取到期日距離該基準(zhǔn)日10年的國債作為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算出無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3.55%。選取上證綜合指數(shù)和深證成指，計(jì)算從2006年1月1日~2015年12月31日10年間年均股票市場報(bào)酬率為10.52%。選取同行業(yè)四家上市公司剔除財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù)，其平均值為1.28，以此作為計(jì)算B公司β系數(shù)的基礎(chǔ)。目前5年期貸款利率為6.55%，以此為基礎(chǔ)計(jì)算B公司的稅后債務(wù)資本成本。B公司為高科技企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率為15%。假定從2021年起，B公司實(shí)體現(xiàn)金流量以5%的增長率固定增長。
題目：計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
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參考答案
股權(quán)資本成本=3.55%+1.88×（ 10.52%-3.55% ）=16.65%
債務(wù)資本成本=6.55%×（1-15%）=5.57%
加權(quán)平均資本成本=E/（E+D）×股權(quán)資本成本+D/（E+D）×債務(wù)資本成本=1/1.55×16.65%+0.55/1.55×5.57%
=12.72%
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熱門試題換一換
- A公司2011年建造期有關(guān)“BOT”的會(huì)計(jì)處理,不正確的是()。
- 下列固定資產(chǎn)應(yīng)計(jì)提折舊的有（ ）。
- 某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用800萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和1500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會(huì)額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求，若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有( )。
- 在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債的資金用來滿足（ ）。
- 會(huì)計(jì)師事務(wù)所承接業(yè)務(wù)后發(fā)現(xiàn)審計(jì)項(xiàng)目組出現(xiàn)下列情形,則應(yīng)當(dāng)終止該項(xiàng)審計(jì)業(yè)務(wù)的是()。
- 根據(jù)本題要點(diǎn)(1)所述內(nèi)容,擬定的股份有限公司發(fā)起人人數(shù)、折股比例是否符合《中華人民共和國公司法》的規(guī)定?并分別說明理由。
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- 針對事項(xiàng)（3），分析A注冊會(huì)計(jì)師未將收入確認(rèn)作為由于舞弊導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域是否適當(dāng)，并簡要說明理由。
- 針對上述第（1）至（5）項(xiàng)，逐項(xiàng)指出審計(jì)項(xiàng)目組的做法是否恰當(dāng)。如不恰當(dāng)，簡要說明理由。
- N 公司創(chuàng)立之初的產(chǎn)品線很長，除移動(dòng)通信產(chǎn)品以外，還生產(chǎn)電視機(jī)、電腦、電線甚至膠鞋。后來，N公司專注電信業(yè)務(wù)，推動(dòng)以智能手機(jī)為中心的專業(yè)化發(fā)展創(chuàng)新戰(zhàn)略。在創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施中，N公司注重對人的培養(yǎng)，通過各種渠道創(chuàng)造優(yōu)越條件，讓員工去實(shí)現(xiàn)其個(gè)人價(jià)值。N公司始終在尋找和保持一種領(lǐng)導(dǎo)與管理之間的平衡，也就是通過領(lǐng)導(dǎo)的影響力，使企業(yè)的價(jià)值觀滲透到員工的價(jià)值觀中去。這種獨(dú)特的企業(yè)文化，把廣大員工凝聚到一起。N公司通過推行“有機(jī)式”的組織管理機(jī)制，帶來了超強(qiáng)的成本控制能力、持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、嚴(yán)格而完善的質(zhì)量控制與檢驗(yàn)、人性化的售后服務(wù)等優(yōu)勢，在智能手機(jī)市場獨(dú)占鰲頭。N公司的戰(zhàn)略創(chuàng)新體現(xiàn)了創(chuàng)新型組織的組成要素中的（ ）。
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