參考答案

權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿
2013年權(quán)益凈利率=18%+（18%-6%）×（400/1000）=22.8% ①
替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：20%+（20%-6%）×（400/1000）=25.6% ②
替換稅后利息率：20%+（20%-8%）×（400/1000）=24.8% ③
替換凈財(cái)務(wù)杠桿：20%+（20%-8%）×（600/1600）=24.5% ④
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=②-①=25.6%-22.8%=2.8%
稅后利息率提高對(duì)于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=③-②=24.8%-25.6%=-0.8%
凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)于權(quán)益凈利率影響=④-③=24.5%-24.8%=-0.3%
2014年權(quán)益凈利率-2013年權(quán)益凈利率=24.5%-22.8%=1.7%
綜上可知：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高2.8%，稅后利息率提高導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.8%，凈財(cái)務(wù)杠桿下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.3%。三者共同影響使得2014年權(quán)益凈利率比2013年權(quán)益凈利率提高1.7%。