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首頁 注冊會計師考試 題庫 正文
  • 多選題 假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為是60元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33% ，或者降低25%。6個月的無風(fēng)險利率為2%，按照復(fù)制原理下列表述正確的有（ ）。
  • A 、購買股票的股數(shù)為0.5714
  • B 、借款數(shù)額為22.69
  • C 、期權(quán)價格為8.24
  • D 、期權(quán)價格為9.07

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參考答案

【正確答案：A,D】

上行股價Su=股票現(xiàn)價S0×上行乘數(shù)u=60×1.3333=80（元）

下行股價Sd=股票現(xiàn)價S0×下行乘數(shù)d=60×0.75=45（元）
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=80-60=20（元）
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
套期保值比率H=期權(quán)價值變化/股價變化=（20-0）/（80-45）=0.5714
借款=（H×Sd）/（1+r）=（45×0.5714）/1.02=25.21（元）
期權(quán)價格=H×S0-借款=0.5714×60-25.21=9.07（元）。

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