- 多選題某公司年息稅前盈余為1000萬元，假設(shè)可以永續(xù)，該公司不存在優(yōu)先股。股東和債權(quán)人的投入及要求的回報(bào)不變，股票賬面價(jià)值2000萬元，負(fù)債金額600萬(市場價(jià)值等于賬面價(jià)值)，所得稅稅率為30%，企業(yè)的稅后債務(wù)資本成本是7%，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場組合收益率是11.5%，該公司股票的B系數(shù)為1.2，則可以得出( )。
- A 、公司的普通股資本成本為12.8%
- B 、公司的股票的市場價(jià)值為5140.6萬元
- C 、公司的股票的市場價(jià)值為2187.5萬元
- D 、公司的市場價(jià)值為2600萬元
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參考答案【正確答案：A,B】
普通股資本成本=5%+1.2×(11.5%-5%)=12.8%，所以選項(xiàng)A的說法正確；公司股票的市場價(jià)值=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/普通股成本=[息稅前利潤×(1-所得稅稅率)-利息×(1-所得稅稅率)]/普通股成本=[息稅前利潤×(1-所得稅稅率)-稅后利息]/普通股成本=[1000×(1-30%)-600×7%] /12.8%=5140.6(萬元)，所以選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確；公司的市場價(jià)值=股票的市場價(jià)值+債務(wù)的市場價(jià)值=5140.6+600=5740.6(萬元)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。
您可能感興趣的試題- 1 【單選題】某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負(fù)債為400萬元，銷售收入為1200萬元；預(yù)計(jì)2012年銷售增長率為20%，銷售凈利率為10%，股利支付率為30%，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比不變，不存在可動用的金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測的2012年外部融資額為( )萬元。
- A 、120
- B 、100.8
- C 、19.2
- D 、76.8
- 2 【綜合題（主觀）】某公司息稅前利潤為1000萬元,資金全部由普通股資金組成,股票賬面價(jià)值為4000萬元,股票的貝塔系數(shù)為1.2,公司適用的所得稅稅率為25%。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理,沒有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用,準(zhǔn)備發(fā)行債券購回部分股票的方法預(yù)以調(diào)整。假設(shè)長期債務(wù)的現(xiàn)值等于其面值。經(jīng)咨詢調(diào)查,企業(yè)擬采取以下三種方案：甲方案：發(fā)行債券400萬元,年利率為10%,由于增加負(fù)債,估計(jì)股票的貝塔系數(shù)為1.35;乙方案：發(fā)行債券600萬元,年利率為12%,由于增加負(fù)債,估計(jì)股票的貝塔系數(shù)為1.54;丙方案：發(fā)行債券800萬元,年利率為14%,由于增加負(fù)債,估計(jì)股票的貝塔系數(shù)為2。目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為15%。要求：(1)計(jì)算各方案的權(quán)益資本成本;(2)計(jì)算各方案的股票市場價(jià)值、公司市場價(jià)值;(3)計(jì)算各方案的加權(quán)平均資本成本(采用市場價(jià)值權(quán)數(shù));(4)采用公司價(jià)值分析法,作出方案的決策。
- 3 【綜合題（主觀）】某公司目前年息稅前利潤為1000萬元，資本全部由普通股構(gòu)成，權(quán)益資本總額為2000萬元，適用的所得稅稅率為25%。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用平價(jià)發(fā)行債券(每年付息一次，到期還本，不考慮籌資費(fèi))回購部分股票的方式予以調(diào)整。假設(shè)：(1)債務(wù)的市場價(jià)值與賬面價(jià)值相同；(2)公司將保持現(xiàn)有的資本規(guī)模和資本息稅前利潤率，每年將全部稅后凈利潤分派給股東，即利潤留存率為零。經(jīng)過調(diào)查，可以考慮選擇的調(diào)整方案及其有關(guān)資料如下：
要求：(1)計(jì)算確定各種資本結(jié)構(gòu)下公司的市場價(jià)值(精確到萬元整數(shù)位)；(2)計(jì)算確定各種資本結(jié)構(gòu)下公司的加權(quán)平均資本成本(以市場價(jià)值作為權(quán)數(shù))。
- 4 【單選題】某企業(yè)盈余公積年初余額為70萬元，本年利潤總額為600萬元，所得稅費(fèi)用為150萬元，按凈利潤的10％提取法定盈余公積，并將盈余公積10萬元轉(zhuǎn)增資本。該企業(yè)盈余公積年末余額為（?。?。
- A 、60萬元
- B 、105 萬元
- C 、115萬元
- D 、130萬元
- 5 【單選題】某公司年息稅前利潤為1200萬元，假設(shè)息稅前利潤可以永續(xù)，該公司永遠(yuǎn)不增發(fā)或回購股票，凈利潤全部作為股利發(fā)放。負(fù)債金額為800萬元，平均所得稅稅率為25%（永遠(yuǎn)保持不變），企業(yè)的稅后債務(wù)成本為6%（等于負(fù)債稅后利息率），市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場組合收益率為10%，該公司股票的貝塔系數(shù)為1.4，年稅后利息永遠(yuǎn)保持不變，權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變，則股票的市場價(jià)值為（?。┰?/span>
- A 、 7100
- B 、 7200
- C 、 7000
- D 、 10000
- 6 【單選題】某公司2009年稅后利潤1000萬元，2010年需要增加投資資本1500萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投資資本1500萬元之后資產(chǎn)總額增加（）萬元。
- A 、1000
- B 、1500
- C 、900
- D 、500
- 7 【多選題】某公司2010年銷售收入為1000萬元，可持續(xù)增長率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5次，收益留存為50萬元。2011年銷售收入增長15%，收益留存為100萬元，年末股東權(quán)益為800萬元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次。則下列說法中正確的有（ ）。
- A 、2011年可持續(xù)增長率為14.29%
- B 、2011年超常增長的銷售收入為150萬元
- C 、2011年超常部分銷售所需資金為67.5萬元
- D 、2011年超常增長產(chǎn)生的留存收益為45萬元
- 8 【多選題】某公司2015年銷售收入為1000萬元，可持續(xù)增長率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5次，收益留存為50萬元。2016年銷售收入預(yù)計(jì)增長15%，收益留存預(yù)計(jì)為100萬元，年末股東權(quán)益預(yù)計(jì)為800萬元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)為4次。則下列說法正確的有（）。
- A 、2016年可持續(xù)增長率為14.29%
- B 、2016年超常增長的銷售收入為150萬元
- C 、2016年超常部分銷售所需資金為67.5萬元
- D 、2016年超常增長產(chǎn)生的留存收益為45萬元
- 9 【單選題】某公司息稅前利潤為1000萬元，債務(wù)資金為400萬元，債務(wù)稅前利息率為6%，所得稅稅率為25%，權(quán)益資金為5200萬元，普通股資本成本為12%，則在企業(yè)價(jià)值比較法下，公司此時(shí)股票的市場價(jià)值為（?。┤f元。
- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
- 10 【單選題】某公司息稅前利潤為1000萬元，債務(wù)資金為400萬元，債務(wù)稅前利息率為6%，所得稅稅率為25%，權(quán)益資金為5200萬元，普通股資本成本為12%，則在企業(yè)價(jià)值比較法下，公司此時(shí)股票的市場價(jià)值為（?。┤f元。
- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
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- 下列行為中，需要繳納城建稅和教育費(fèi)附加的有（ ）。
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