- 綜合題（主觀）
題干：ABC公司正在考慮改變它的資本結(jié)構(gòu)，有關(guān)資料如下：（1）公司目前債務(wù)的賬面價(jià)值1000萬元，利息率為5%，債務(wù)的市場價(jià)值與賬面價(jià)值相同；普通股4000萬股，每股價(jià)格1元，所有者權(quán)益賬面金額4000萬元；每年的息稅前利潤為500萬元。該公司的所得稅稅率為15%。（2）公司將保持現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)息稅前利潤率，每年將全部稅后凈利潤分派給股東，因此預(yù)計(jì)未來股利增長率為零。（3）為了提高企業(yè)價(jià)值，該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，舉借新的債務(wù)，替換舊的債務(wù)，剩余部分回購部分普通股。可供選擇的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案有兩個(gè)：①舉借新債務(wù)的總額為2000萬元，預(yù)計(jì)利息率為6%；②舉借新債務(wù)的總額為3000萬元，預(yù)計(jì)利息率為7%。（4）假設(shè)當(dāng)前資本市場上無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。（β系數(shù)的計(jì)算結(jié)果保留4位小數(shù)）
題目：計(jì)算該公司無負(fù)債的貝塔系數(shù)和無負(fù)債的權(quán)益資本成本（提示：根據(jù)賬面價(jià)值的權(quán)重調(diào)整貝塔系數(shù)，下同）。
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參考答案β資產(chǎn)=β權(quán)益÷[1+產(chǎn)權(quán)比率×（1 -所得稅稅率）]=1.1120÷（1+1/4×0.85）=0.9171
權(quán)益資本成本=4%+5%×0.9171=8.59%
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熱門試題換一換
- 某進(jìn)出口公司2011年12月發(fā)生如下進(jìn)口業(yè)務(wù)（題目中關(guān)稅稅率均為10%）：(1)免稅進(jìn)口一臺(tái)設(shè)備，海關(guān)審定的完稅價(jià)格為50萬元，海關(guān)規(guī)定的監(jiān)管期限為3年，該設(shè)備使用18個(gè)月后出售給某內(nèi)資企業(yè)；(2)以租賃方式進(jìn)口一臺(tái)機(jī)械，海關(guān)審定的租金價(jià)格為100萬元，分5次平均支付租金，經(jīng)海關(guān)同意，承租人一次性繳納稅款；(3)運(yùn)往境外加工的貨物復(fù)運(yùn)進(jìn)境，海關(guān)審定的境外加工費(fèi)為5萬元，料件費(fèi)為8萬元，運(yùn)輸費(fèi)及其相關(guān)費(fèi)用1.2萬元，保險(xiǎn)費(fèi)0.5萬元；(4)進(jìn)口原材料一批，成交價(jià)格為150萬元，運(yùn)輸費(fèi)及其相關(guān)費(fèi)用2萬元，保險(xiǎn)費(fèi)1.5萬元，另外按合同規(guī)定在3年內(nèi)每年支付該材料的技術(shù)專利費(fèi)用5萬元。要求：根據(jù)上述資料，按下列序號(hào)回答下列問題，每問均需計(jì)算出合計(jì)數(shù)。（單位：萬元）(1)計(jì)算免稅進(jìn)口設(shè)備應(yīng)補(bǔ)繳的關(guān)稅稅額；(2)計(jì)算以租賃方式進(jìn)口的機(jī)械應(yīng)繳納的關(guān)稅稅額；(3)計(jì)算境外加工應(yīng)繳納的關(guān)稅稅額；(4)計(jì)算該公司上述業(yè)務(wù)應(yīng)納關(guān)稅的總額。
- 下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致企業(yè)并購失敗的原因有（）。
- 根據(jù)外匯管理法律制度的規(guī)定,下列關(guān)于銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理的表述中,不正確的是( )。
- 下列關(guān)于戰(zhàn)略聯(lián)盟的表述中，正確的有（ ）。
- 在采購策略中，最佳的采購組合是指（ ）。①質(zhì)量②價(jià)格③交貨④數(shù)量
- 下列選項(xiàng)中，不屬于利得或損失的是（ ）。
- A公司擬建造一幢新廠房，工期預(yù)計(jì)2年。有關(guān)資料如下：（1）2015年1月1日從銀行取得專門借款10000萬元，期限為3年，年利率為8%，每年1月1日付息。（2）除專門借款外，公司只有一筆一般借款，為公司于2014年1月1日借入的長期借款4000萬元，期限為5年，年利率為8%，每年1月1日付息。（3）廠房于2015年4月1日才開始動(dòng)工興建，2015年工程建設(shè)期間的支出分別為：4月1日4000萬元、7月1日8000萬元、10月1日2000萬元。（4）專門借款中未支出部分全部存入銀行，假定月利率為0.5%。假定全年按照360天計(jì)算，每月按照30天計(jì)算。2015年度應(yīng)予資本化的利息費(fèi)用為（ ）。
- 請(qǐng)根據(jù)中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德相關(guān)規(guī)范，逐項(xiàng)指出上述事項(xiàng)（1）至（5）是否對(duì)職業(yè)道德產(chǎn)生不利影響。若產(chǎn)生不利影響，請(qǐng)簡要說明理由。
- 針對(duì)上述第（1）至（6）項(xiàng)，逐項(xiàng)指出是否存在違反中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德守則有關(guān)獨(dú)立性規(guī)定的情況，并簡要說明理由。
- 下列關(guān)于消費(fèi)稅稅目煙的說法，正確的是（ ）。
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