參考答案

(1)投資組合的β系數(shù)=20%×1.2+45%×1.9+35%×2=1.80投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.80×(16%-4%)=21.6%。
(2)投資組合的必要收益率=4%+21.6%=25.6%。
(3)A股票的必要收益率=4%+1.2×(16%-4%)=18.4%B股票的必要收益率=4%+1.9×(16%-4%)=26.8%C股票的必要收益率=4%+2×(16%-4%)=28%。
(4)A股票的市場價值=0.4/18.4%=2.17(元/股)B股票的市場價值=0.6×(1+5%)/(26.8%-5%)=2.89(元/股)C股票的市場價值=0.7×(1+18%)/(1+6%)]×(P/F, 28%，2)=0.6453+0.5949+2.8666=4.11(元/股)。

(5)假設(shè)A股票的持有期收益率為i，則：NPV=0.4×(P/A, i, 2)+10×(P/F，i,2)-8

當(dāng)i=18%，NPV=0.4×(P/A, 18% , 2)+10×(P/F, 18% , 2)-8=0.4×1.5656+10×0.7182-8=0.6262+7.182-8=-0.1918(元)

當(dāng) i=16%, NPV=0.4×(P/A, 16% , 2)+10×(P/F, 16%，2)-8=0.4×1.6052+10×0.7432-8=0.6421+7.432-8=0.0741(元)=16.56%