2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 期貨及衍生品定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對(duì)于消費(fèi)類(lèi)資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨，期貨定價(jià)公式一般滿(mǎn)足（）?！締芜x題】

A.F＞S+W-R

B.F＝S+W-R

C.F≥S+W-R

D.F＜S+W-R

正確答案:D

答案解析:由于消費(fèi)品持有者往往注重消費(fèi)，即使在期貨價(jià)格偏低的情況下，持有者也不會(huì)賣(mài)空現(xiàn)貨。因此其定價(jià)公式一般滿(mǎn)足： F＜S+W-R。選項(xiàng)D正確。

2、當(dāng)股票價(jià)格為40元，3個(gè)月后股價(jià)可能上漲或下跌10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%（考慮連續(xù)復(fù)利）。則期限為3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為42元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格約為（）元。（看漲期權(quán)定價(jià)公式:）【客觀案例題】

A.1.18

B.2.36

C.2.25

D.1.07

正確答案:A

答案解析:已知當(dāng)前股票價(jià)格=40元，執(zhí)行價(jià)格K=42元，若三個(gè)月后股價(jià)上漲，則若三個(gè)月后股價(jià)下跌，則：因此，期權(quán)的價(jià)格為：元。選項(xiàng)A正確。

3、某投資者以資產(chǎn)S作為標(biāo)的，構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略（即買(mǎi)入1單位C1，賣(mài)出1單位C2），具體信息如下表。若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)是（）。【單選題】

A.0.073

B.0.00073

C.0.73

D.0.0062

正確答案:B

答案解析:此題中，由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：。選項(xiàng)B正確。（1個(gè)基點(diǎn)為0.0001，利率上升10個(gè)基點(diǎn)，即從4%變?yōu)?.1%）

4、當(dāng)前股票指數(shù)為2000點(diǎn)，3個(gè)月到期的歐式看漲股指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為2200點(diǎn)（每點(diǎn)50元），年波動(dòng)率為30%，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息如下。該歐式期權(quán)的價(jià)值為（）元。【客觀案例題】

A.2911.9

B.2918.1

C.2917.9

D.2917.2

正確答案:B

答案解析:根據(jù)股指期權(quán)定價(jià)公式有：C=（1999.9×0.3225-2200×0.985×0.2707）×50≈2918.1（元）。

5、在無(wú)套利市場(chǎng)中，期權(quán)的價(jià)格有著合理的估值范圍，對(duì)于無(wú)分紅標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是看漲期權(quán)的上限。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:看漲期權(quán)給其持有者以執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。無(wú)論發(fā)生什么情況，期權(quán)的價(jià)格都不會(huì)超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。因此，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是看漲期權(quán)的上限。