2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 期權(quán)5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列期權(quán)為虛值期權(quán)的是（）?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價格低于當時的期貨價格

B.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價格高于當時的期貨價格

C.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價格高于當時的期貨價格

D.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價格低于當時的期貨價格

正確答案:B、D

答案解析:看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格；看跌期權(quán)的內(nèi)在價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格。當內(nèi)在價值計算結(jié)果小于0，為虛值期權(quán)。因此，對于看漲期權(quán)，執(zhí)行價高于標的資產(chǎn)價格，為虛值期權(quán)；對于看跌期權(quán)，執(zhí)行價低于標的資產(chǎn)價格，為虛值期權(quán)。選項BD符合題意。

2、某交易者在1月份以150點的權(quán)利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)。與此同時，該交易者又以100點的權(quán)利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者（）?！究陀^案例題】

A.盈利50點

B.處于盈虧平衡點

C.盈利150點

D.盈利250點

正確答案:C

答案解析:對于買入看漲期權(quán)，權(quán)利金150點，執(zhí)行價10000點：當標的資產(chǎn)價格為10300點時，標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價，則買入看漲期權(quán)會行權(quán)，行權(quán)損益為：標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金=10300-10000-150=150點；對于賣出看漲期權(quán)，權(quán)利金100點，執(zhí)行價10200點：當標的資產(chǎn)價格為10300點時，賣出看漲期權(quán)的買方會要求行權(quán)，賣出看漲期權(quán)履約損益為：執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格+權(quán)利金=10200-10300+100=0。因此，該投資者總的盈利為150點。

3、某投機者2月份時預測股市行情將下跌，于是買入1份4月份到期的標準普爾500股指期貨看跌期權(quán)合約，合約指數(shù)為750.00點，期權(quán)權(quán)利金為2.50點（每點250美元）。到3月份時，4月份到期的標準普爾500股指期貨價格下跌到745.00點，該投機者要求行使期權(quán)。同時在期貨市場上買入一份標準普爾500股指期貨合約。則該投機者的最終盈虧狀況是（）美元?！締芜x題】

A.盈利1875

B.虧損1875

C.盈利625

D.虧損625

正確答案:C

答案解析:投機者買入看跌期權(quán)，支付期權(quán)費2.50點，當標的合約價格下跌且小于執(zhí)行價格時，會行權(quán)。行權(quán)損益為：執(zhí)行價-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=（750-745-2.5）×250=625（美元）。

4、當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時標的資產(chǎn)價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時標的資產(chǎn)價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的資產(chǎn)價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

5、一張2月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果該月份玉米期貨價格為350美分／蒲式耳，權(quán)利金為35美分／蒲式耳，其內(nèi)涵價值為（）美分／蒲式耳。【客觀案例題】

A.30

B.-5

C.5

D.35

正確答案:A

答案解析:看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格=380-350=30（美分/蒲式耳）。