2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因?yàn)? )?！径噙x題】

A.風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)

B.風(fēng)險(xiǎn)因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案:A、B、D

答案解析:敏感性分析具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。選項(xiàng)C屬于在情景分析的過程中，要注意考慮的內(nèi)容，不符合題意。

2、上述的場外期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為（）。【客觀案例題】

A.5000 元/噸

B.40000元/噸

C.50000元/噸

D.條款中未涉及

正確答案:B

答案解析:該場外期權(quán)合約是一個(gè)銅期貨的普通歐式看漲期權(quán)，乙方為期權(quán)的買方，基準(zhǔn)價(jià)格相當(dāng)于是執(zhí)行價(jià)格。因此，該場外期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為40000元/噸。

3、金融機(jī)構(gòu)利用場內(nèi)工具對沖其風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)是（）?！径噙x題】

A.對沖交易的成本較低

B.時(shí)間效率較高

C.流動(dòng)性較好

D.風(fēng)險(xiǎn)因子與場內(nèi)交易的金融工具總能一致

正確答案:A、B、C

答案解析:場內(nèi)金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化也會給對沖交易帶來一定的困難，這是因?yàn)閷_機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較特殊，其風(fēng)險(xiǎn)因子與場內(nèi)交易的金融工具可能并不一致。選項(xiàng)D不正確。

4、壓力測試則可以被看做一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析，那么下列屬于極端的情形的是（）。【多選題】

A.歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景

B.市場價(jià)格巨幅波動(dòng)

C.原本穩(wěn)定的關(guān)系如相對價(jià)格、相關(guān)性、波動(dòng)率等的穩(wěn)定性被打破，市場流動(dòng)性急劇降低，相關(guān)關(guān)系走向極端的+1或-1

D.外部環(huán)境發(fā)生重大變化

正確答案:A、B、C、D

答案解析:極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。假設(shè)情景包括模型假設(shè)或模型參數(shù)不再適用，市場價(jià)格巨幅波動(dòng)，原本穩(wěn)定的關(guān)系如相對價(jià)格、相關(guān)性、波動(dòng)率等的穩(wěn)定性被打破，市場流動(dòng)性急劇降低，相關(guān)關(guān)系走向極端的+1或-1，或外部環(huán)境發(fā)生重大變化等情景。

5、計(jì)算VaR的目的是明確在未來特定時(shí)期內(nèi)投資者的最大可能損失。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:計(jì)算VaR，目的在于明確在未來N天內(nèi)投資者有α%的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會超過多少。