定義

遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定的時(shí)間，按約定的價(jià)格買入或者賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約

標(biāo)的物

通常為大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品 (如大豆、石油等），以及外匯和利率等金融工具

類型

遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約

交易場(chǎng)地

非標(biāo)準(zhǔn)化合約，不在交易所交易，在金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署

交割方式

通常用實(shí)物交割

優(yōu)點(diǎn)

比較靈活

缺點(diǎn)

（1）遠(yuǎn)期合約沒有固定的、集中的交易場(chǎng)所，不利于市場(chǎng)信息的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，所以遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的效率偏低；

（2）每份遠(yuǎn)期合約在交割地點(diǎn)、到期日、交割價(jià)格、交易單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)上差異很大，給遠(yuǎn)期合約的流通造成很大不便，因此遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比較差；

（3）遠(yuǎn)期合約的履行沒有保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)其中一方 有利時(shí)，交易對(duì)手有可能沒有能力或沒有意愿按規(guī)定履行合約，因此遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高

遠(yuǎn)期價(jià)格

是遠(yuǎn)期市場(chǎng)為當(dāng)前交易的一個(gè)遠(yuǎn)期合約而提供的交割價(jià)格，它使得遠(yuǎn)期合約的當(dāng)前價(jià)值為零，遠(yuǎn)期價(jià)格是理論價(jià)格，它與遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的實(shí)際價(jià)格并不一定相等

套利機(jī)會(huì)

理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格不相等，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)：

（1）交割價(jià)格＞遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以買入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、賣出遠(yuǎn)期并等待交割來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格上漲，交割價(jià)格下降，直至套利機(jī)會(huì)消失；

（2）交割價(jià)格＜遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以賣空標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、買入遠(yuǎn)期來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格下降，交割價(jià)格上漲，直至套利機(jī)會(huì)消失；最終，遠(yuǎn)期價(jià)格又等于實(shí)際價(jià)