2025年中級經(jīng)濟(jì)師考試《金融》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第八章 金融資產(chǎn)定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假設(shè)某公司當(dāng)期的股息為2元/股，經(jīng)預(yù)測，該公司股票未來的股息增長率將永久地保持在5%的水平，貼現(xiàn)率為10%，那么，該公司股票的內(nèi)在價值為（）?！締芜x題】

A.42元/股

B.40元/股

C.2.1元/股

D.4元/股

正確答案:A

答案解析:2×（1+5%）÷（10%-5%）=42（元/股）。

2、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測度的是（）?！締芜x題】

A.匯率風(fēng)險

B.操作風(fēng)險

C.系統(tǒng)風(fēng)險

D.利率風(fēng)險

正確答案:C

答案解析:本題考查貝塔系數(shù)(B)。資產(chǎn)定價模型(CAPM)提供了測度系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)，即風(fēng)險系數(shù)。

3、關(guān)于遠(yuǎn)期價格的公式說法正確的是（）?！径噙x題】

A.資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格僅與當(dāng)前的現(xiàn)貨價格有關(guān)

B.資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格與未來的資產(chǎn)價格無關(guān)

C.遠(yuǎn)期價格是對未來資產(chǎn)價格的預(yù)期

D.遠(yuǎn)期價格并不是對未來資產(chǎn)價格的預(yù)期

E.資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格既與當(dāng)前的現(xiàn)貨價格有關(guān)，也與未來的資產(chǎn)價格有關(guān)

正確答案:A、B、D

答案解析:本題考查遠(yuǎn)期價格的公式。遠(yuǎn)期價格的公式表明資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格僅與當(dāng)前的現(xiàn)貨價格有關(guān)，與未來的資產(chǎn)價格（即期貨價格）無關(guān)，因此遠(yuǎn)期價格并不是對未來資產(chǎn)價格的預(yù)期。

4、通過貨幣互換之后，甲公司最終的融資成本為（）?！究陀^案例題】

A.8.80%

B.10.00%

C.10.8%

D.11.2%

正確答案:C

答案解析:選項C正確：本題考查貨幣互換的套利。甲公司在美元市場上存在比較優(yōu)勢，因為甲公司在美元市場上比乙公司的融資成本低2%（8%-10%=-2%），而在英鎊市場上比乙公司的融資成本低0.4%（11.6%-12%=-0.4%），因此甲公司在美元市場上比在英鎊市場上相對乙公司融資成本優(yōu)勢更大（2%＞0.4%），這里存在1.6%（2%-0.4%=1.6%）的套利利潤。甲公司和乙公司可以通過貨幣互換分享無風(fēng)險利潤，降低雙方的融資成本。甲、乙公司的融資可以各自降低0.8%（1.6%/2=0.8%），甲公司在貨幣互換中支付英鎊利息，獲得美元利息，同時在市場上借入美元借款，所以甲公司最終的融資成本為10.8%（8%+10.8%-8%=10.8%）。

5、以下不屬于套期保值效果的影響因素是（）?！締芜x題】

A.需要避險的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致

B.套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，因此不容易找到時間完全匹配的期貨

C.需要避險的期限與避險工具的期限不一致

D.要避險的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)完全一致

正確答案:D

答案解析:套期保值的效果會受到以下三個因素的影響：（1）需要避險的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致；（2）套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，因此不容易找到時間完全匹配的期貨；（3）需要避險的期限與避險工具的期限不一致。在這些情況下，我們必須考慮基差風(fēng)險、合約的選擇和最優(yōu)套期保值比率等問題。