2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購重組5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列理論中，能夠正確揭示不同時(shí)點(diǎn)上的資金之間換算關(guān)系的是（）?！締芜x題】

A.貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.資本成本

D.財(cái)務(wù)杠桿

正確答案:A

答案解析:貨幣的時(shí)間價(jià)值原理正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上的資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。

2、并購機(jī)制使企業(yè)管理層面臨接管威脅，有利于企業(yè)降低（）。【單選題】

A.沉沒成本

B.資本成本

C.機(jī)會(huì)成本

D.代理成本

正確答案:D

答案解析:并購的效應(yīng)包括：（1）實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)；（2）實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組；（3）獲得特殊資產(chǎn)和渠道；（4）降低代理成本。在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的情況下，經(jīng)理是決策或控制的代理人，而所有者作為委托人成為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，由此會(huì)造成代理成本（包括契約成本、監(jiān)督成本和剩余損失）。通過公開并購或代理權(quán)爭(zhēng)奪而造成的接管，將會(huì)改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會(huì)成員，從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問題，降低代理成本。

3、從該公司初步確定的籌資結(jié)構(gòu)看，權(quán)益資金的籌資比例大于債務(wù)資金的籌資比例，其目的可能是（）?！究陀^案例題】

A.降低綜合資本成本率

B.謀求財(cái)務(wù)杠桿利益

C.利用該公司股票價(jià)值被高估的良機(jī)

D.提高股票投資收益

正確答案:C

答案解析:權(quán)益資金的籌資比例比較大，說明權(quán)益資金的成本相對(duì)比較低，即利用該公司股票價(jià)值被高估的良機(jī)。

4、初始現(xiàn)金流量包括（）?！径噙x題】

A.固定資產(chǎn)投資額

B.流動(dòng)資產(chǎn)投資額

C.折舊與攤銷

D.與長期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)

E.原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入

正確答案:A、B、D、E

答案解析:初始現(xiàn)金流量是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括：（1）固定資產(chǎn)投資。包括固定資產(chǎn)的購入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等；（2）流動(dòng)資產(chǎn)投資。包括對(duì)材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資；（3）其他投資費(fèi)用。指與長期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等；（4）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)的變賣所得的現(xiàn)金收入。

5、該公司的籌資決策依據(jù)是（）。【客觀案例題】

A.個(gè)別資本成本

B.加權(quán)平均資本成本

C.資金的邊際成本

D.資金總成本

正確答案:B

答案解析:按資本類別的比例計(jì)算公司資本成本的方法。加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法包含所有資金來源，包括普通股、優(yōu)先股、債券及所有長期債務(wù)計(jì)算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然后將各種資本得出的數(shù)目加起來。