2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第五章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、與權(quán)益籌資相比，債務(wù)籌資的特征包括（?。?。【多選題】

A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)

B.歸還債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)于優(yōu)先股股東的股利

C.提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

D.債務(wù)籌資的成本比權(quán)益籌資的成本高

正確答案:A、B、C

答案解析:債務(wù)籌資包括選項A、B、C三個特點，正是由于這三個特點，債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險顯著低于股東，所以其期望報酬率低于股東，即債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資。

2、下列各項中，通常資本成本最大的是（　）。【單選題】

A.長期借款

B.長期債券

C.優(yōu)先股

D.普通股

正確答案:D

答案解析:通常，資本成本從大到小排列如下：普通股、留存收益、優(yōu)先股、長期債券、長期借款、短期資金。

3、下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有( )?！径噙x題】

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

正確答案:A、C、D

答案解析:公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項C的說法正確；評估企業(yè)價值時，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項D的說法正確。

4、根據(jù)股利增長模型估計普通股成本時,下列表述不正確的是()?！締芜x題】

A.使用股利增長模型的主要問題是估計長期平均增長率g

B.歷史增長率法很少單獨應(yīng)用,它僅僅是估計股利增長率的一個參考,或者是一個需要調(diào)整的基礎(chǔ)

C.可持續(xù)增長率法不宜單獨使用,需要與其他方法結(jié)合使用

D.在增長率估計方法中,采用可持續(xù)增長率法可能是最好的方法

正確答案:D

答案解析:在三種增長率估計方法中,采用分析師的預(yù)測增長率可能是最好的方法。

5、下列因素變動會使公司的負(fù)債資本成本提高的有( )。【多選題】

A.市場利率上升

B.股票市場風(fēng)險溢價上升

C.所得稅稅率提高

D.增加債務(wù)的比重

正確答案:A、B、D

答案解析:市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，因為投資人的機會成本增加了，公司籌資時必須付給債權(quán)人更多的報酬，選項A正確；市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本，股權(quán)成本上升時，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升，選項B正確；增加債務(wù)的比重，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升，選項D正確。所得稅稅率提高會使負(fù)債利息抵稅更多，可使負(fù)債成本降低。