2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第八章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的說法正確的有( )。【多選題】

A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過權(quán)益資本籌資

B.少數(shù)股東為了避免控制權(quán)旁落他人，更傾向負(fù)債籌資

C.企業(yè)適用的所得稅稅率越高，越偏好負(fù)債籌資

D.如果預(yù)計未來利率水平上升，則企業(yè)應(yīng)選擇長期資本的籌集

正確答案:A、B、C、D

答案解析:擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險大。企業(yè)主要通過權(quán)益資本籌資；少數(shù)股東為了保持對公司的控制權(quán)，不希望增發(fā)普通股籌資，更傾向負(fù)債籌資；企業(yè)適用的所得稅稅率越高，負(fù)債利息抵稅利益越大，越偏好負(fù)債籌資；如果預(yù)計未來利率水平上升，則未來長期資本的成本會更高，所以，企業(yè)為了提前將未來資本成本鎖定在較低的水平，應(yīng)選擇長期資本的籌集。

2、下列有關(guān)表述中，正確的有( )?！径噙x題】

A.通過每股收益無差別點分析，我們可以準(zhǔn)確地確定一個公司已存在的財務(wù)杠桿、每股收益、資本成本與企業(yè)價值之間的關(guān)系

B.每股收益無差別點分析不能用于確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)

C.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，它只是放大了經(jīng)營風(fēng)險

D.經(jīng)營風(fēng)險指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險

正確答案:B、C、D

答案解析:每股收益無差別點法沒有考慮風(fēng)險因素，因此不能準(zhǔn)確反映財務(wù)杠桿、資本成本與企業(yè)價值的關(guān)系，選項A錯誤。每股收益無差別點法在判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理時，認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。但是因為每股收益沒有考慮貨幣時間價值和風(fēng)險因素，容易導(dǎo)致短期行為，所以每股收益高，不一定股東財富提高，每股收益無差別點分析也就不能用于確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)，選項B正確。經(jīng)營風(fēng)險是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的，并不是經(jīng)營杠桿引起的，但由于存在經(jīng)營杠桿作用，會使銷量較小的變動引起息稅前利潤較大的變動，選項C正確。選項D是經(jīng)營風(fēng)險的含義，表述正確。

3、某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1：1，則該企業(yè)( )?！締芜x題】

A.只有經(jīng)營風(fēng)險

B.只有財務(wù)風(fēng)險

C.既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險

D.沒有風(fēng)險，因為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消

正確答案:C

答案解析:經(jīng)營風(fēng)險是由于企業(yè)的經(jīng)營活動形成的，只要企業(yè)經(jīng)營活動存在，并有一定比重的固定成本，就有經(jīng)營風(fēng)險；而財務(wù)風(fēng)險是由于借債形成的，此時財務(wù)風(fēng)險會加劇經(jīng)營風(fēng)險，因此，二者都存在。

4、甲公司 2019年凈利潤150萬元，利息費用100萬元，優(yōu)先股股利37.5萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)為（）?！締芜x題】

A.2

B.1.85

C.3

D.2.15

正確答案:A

答案解析:財務(wù)杠桿系數(shù)=，甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)=【150/（1-25%）+100】/【150/（1-25%）+100-100-37.5/（1-25%）】=2

5、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有( )。【多選題】

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下，資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

正確答案:A、B、C

答案解析:資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。