2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第九章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論的觀點(diǎn)表述正確的有(    )?！径噙x題】

A.負(fù)債比重越大企業(yè)價(jià)值越大

B.負(fù)債比重越大企業(yè)加權(quán)資本成本越小

C.負(fù)債比重越大權(quán)益資本成本越小

D.考慮所得稅時(shí)的有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無稅時(shí)的要小

正確答案:A、B、D

答案解析:負(fù)債比重越大權(quán)益資本成本越大,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

2、某公司年固定成本為100萬元,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果年利息增加50萬元,那么聯(lián)合杠桿系數(shù)將變?yōu)?)?！締芜x題】

A.3

B.6

C.5

D.4

正確答案:B

答案解析:根據(jù)(EBIT+100)/EBIT=1.5,解出EBIT=200(萬元),根據(jù),200/(200-原有的利息)=2,解得原有的利息=100(萬元),所以利息增加后的聯(lián)合杠桿系數(shù)=(200+100)/(200-100-50)=6

3、甲公司 2018年邊際貢獻(xiàn)總額 300 萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為3。假設(shè)其他條件不變，如果 2019年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng) 20%，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是（ ）萬元?！締芜x題】

A.100

B.120

C.150

D.160

正確答案:D

答案解析:經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)，2018年息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)/經(jīng)營杠桿系數(shù)=300/3=100（萬元），經(jīng)營杠桿系數(shù)= 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/營業(yè)收入變動(dòng)率，2019 年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=營業(yè)收入變動(dòng)率×經(jīng)營杠桿系數(shù)=20%×3=60%，因此預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=100×（1+60%）=160（萬元）。

4、甲公司2015年凈利潤(rùn)為63萬元，優(yōu)先股股利為15萬元，已知利息保障倍數(shù)為2.4，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則2016年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）?！締芜x題】

A.1.71

B.2.25

C.3.69

D.2.98

正確答案:B

答案解析:利息保障倍數(shù)=EBIT/I，因此EBIT=2.4*I，凈利潤(rùn)=（EBIT-I）×（1-T），則63=（2.4I-I）×（1-25%），解得：I=60（萬元），EBIT=2.4I=60×2.4=144（萬元），2016年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=144/[144-60-15/（1-25%）]=2.25。

5、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中不利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。【單選題】

A.增加產(chǎn)品銷量

B.提高產(chǎn)品單價(jià)

C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

D.節(jié)約固定成本支出

正確答案:C

答案解析:衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是聯(lián)合杠桿系數(shù)，聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，聯(lián)合杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，聯(lián)合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。