2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 價值評估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價原理的說法中，錯誤的是( )?！締芜x題】

A.股票的預(yù)期收益率與β值線性相關(guān)

B.在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司β值較大

C.在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司β值較大

D.若投資組合的β值等于1，表明該組合沒有市場風(fēng)險

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點是資本資產(chǎn)定價原理。資本資產(chǎn)定價模型如下：由上式可知，股票的預(yù)期收益率Ri與值線性相關(guān)；在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司其經(jīng)營風(fēng)險較大，總風(fēng)險也較大；在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司其財務(wù)風(fēng)險較大，總風(fēng)險也較大。β值是反映市場總風(fēng)險的，所以，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的大小與β值同向變化。若投資組合的β值等于1，表明該投資組合的市場風(fēng)險與整個市場的平均風(fēng)險程度相同，但并不表明該組合沒有市場風(fēng)險。因此D選項是錯誤的。

2、某投資者購買債券，在報價利率相同的情況下，對其最有利的計息期是( )?！締芜x題】

A.1年

B.半年

C.1季度

D.1個月

正確答案:D

答案解析:在報價利率相同的情況下，計息期越短，年內(nèi)計息次數(shù)越多，實際利率就越高，那么對于投資者來說越有利。

3、下列關(guān)于離散程度的表述中,不正確的是()?！締芜x題】

A.如果相對于A證券而言,B證券的標(biāo)準(zhǔn)差較大,則B證券的離散程度比A證券大

B.如果相對于A證券而言,B證券的變化系數(shù)較大,則B的絕對風(fēng)險比A證券大

C.標(biāo)準(zhǔn)差不可能小于0

D.如果標(biāo)準(zhǔn)差等于0,則說明既沒有絕對風(fēng)險也沒有相對風(fēng)險

正確答案:B

答案解析:表示隨機變量離散程度的指標(biāo),最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差,它們的數(shù)值越大,說明離散程度越大,所以,選項A的說法正確;根據(jù)計算公式可知,標(biāo)準(zhǔn)差的最小值為0,所以,選項C的說法正確;標(biāo)準(zhǔn)差是一個絕對數(shù)指標(biāo),用來衡量絕對風(fēng)險,變化系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期值)是一個相對數(shù)指標(biāo),用來衡量相對風(fēng)險。選項B的說法不正確,正確結(jié)論應(yīng)該是“B證券的相對風(fēng)險比A證券大”。如果標(biāo)準(zhǔn)差等于0,則變化系數(shù)也等于0,所以,說明既沒有絕對風(fēng)險也沒有相對風(fēng)險,選項D的說法正確。

4、假設(shè)甲、乙證券之間的相關(guān)系數(shù)接近于零,甲證券的預(yù)期報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,乙證券的預(yù)期報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%和25%,則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合()。【多選題】

A.最低的預(yù)期報酬率為10%

B.最高的預(yù)期報酬率為18%

C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為25%

D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

正確答案:A、B、C

答案解析:投資組合的預(yù)期報酬率是各項投資的預(yù)期報酬率加權(quán)平均數(shù),由此可知,選項A、B的說法正確;如果相關(guān)系數(shù)小于1,則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng),并且相關(guān)系數(shù)越小,風(fēng)險分散化效應(yīng)越強,投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小,本題的相關(guān)系數(shù)接近于零,因此,投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差(20%),所以選項D不是答案;由于投資組合不可能增加風(fēng)險,所以選項C正確。

5、某企業(yè)采用償債基金法計提折舊。若甲設(shè)備的原值為200萬元,使用年限為5年,預(yù)計凈殘值為20萬元,假定平均利率為10%,則甲設(shè)備的年折舊額為()萬元?！締芜x題】

A.40

B.32.76

C.36

D.44

正確答案:B

答案解析:年折舊額=償債基金系數(shù)×固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)原值/年金終值系數(shù)=200/(F/A,10%,5)=200/6.1051=32.76(萬元)