2025年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 投資項(xiàng)目資本預(yù)算5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列( )評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的折現(xiàn)率有關(guān)?！径噙x題】

A.內(nèi)含報(bào)酬率

B.凈現(xiàn)值

C.會計(jì)報(bào)酬率

D.現(xiàn)值指數(shù)

正確答案:B、D

答案解析:內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)和會計(jì)報(bào)酬率指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的折現(xiàn)率無關(guān)。

2、如果某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則( )。【多選題】

A.可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

B.若資本市場是完善的，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.若公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

D.可以使用無風(fēng)險(xiǎn)利率作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

正確答案:B、C

答案解析:使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)同時(shí)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。若資本市場是完善的，改變資本結(jié)構(gòu)不影響資本成本。

3、某大型聯(lián)合企業(yè)A公司，擬進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益=2/3，進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益=3/5，權(quán)益的β值為1.2。已知無風(fēng)險(xiǎn)利率=5%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=8%，A公司的所得稅稅率為30%，B公司的所得稅稅率為25%。則下列選項(xiàng)中，正確的有（ ）。【多選題】

A.B公司無負(fù)債的β資產(chǎn)為0.8276

B.A公司含有負(fù)債的股東權(quán)益β值為1.2138

C.A公司的權(quán)益資本成本為14.71%

D.A公司的加權(quán)平均資本成本為10.51%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題考點(diǎn)是β系數(shù)的計(jì)算。β資產(chǎn)=1.2/[1+（1-25%）×（3/5）]=0.8276；A公司的β權(quán)益=0.8276*[1+（1-30%）*（2/3）]=1.2138；A公司的權(quán)益成本=5%+1.2138×8%=14.71%；加權(quán)平均資本成本=6%×（1-30%）×（2/5）+14.71%×（3/5）=10.51%。

4、在資本總量有限的情況下，最佳投資方案組合必然是（ ）?！締芜x題】

A.凈現(xiàn)值合計(jì)最大的投資組合

B.會計(jì)收益率合計(jì)最大的投資組合

C.內(nèi)含報(bào)酬率合計(jì)最大的投資組合

D.靜態(tài)回收期合計(jì)最短的投資組合

正確答案:A

答案解析:本題考點(diǎn)是資本總量有限情況下的投資決策。在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的凈現(xiàn)值最大的投資組合是最佳投資組合。

5、若有兩個(gè)投資方案，原始投資額不同，彼此相互排斥，各方案項(xiàng)目壽命不同，可以采用下列方法進(jìn)行選優(yōu)的有（）。【多選題】

A.內(nèi)含報(bào)酬率法

B.凈現(xiàn)值法

C.等額年金法

D.共同年限法

正確答案:C、D

答案解析:由于項(xiàng)目壽命期不同，所以不能用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行選優(yōu)。