2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第七章 企業(yè)價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學(xué)家所持的價值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是（ ）?！締芜x題】

A.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

B.現(xiàn)時市場價格表現(xiàn)了價格被市場所接受，因此與公平市場價值基本一致

C.會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值

D.會計價值與市場價值通常不一致

正確答案:B

答案解析:經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學(xué)家所持的價值觀念，它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計量。所謂“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。資產(chǎn)被定義為未來的經(jīng)濟利益。所謂“經(jīng)濟利益”其實就是現(xiàn)金流入。資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。而現(xiàn)時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

2、下列關(guān)于相對價值模型的表述中，正確的有( )?！径噙x題】

A.在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力

B.市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

C.驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

D.在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率

正確答案:A、B、D

答案解析:驅(qū)動市凈率的因素中，權(quán)益報酬率是關(guān)鍵因素，所以選項C的說法不正確。

3、下列有關(guān)市凈率的修正方法表述不正確的有（ ）?！径噙x題】

A.用增長率修正實際的市凈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用權(quán)益凈利率修正實際的市凈率，把股東權(quán)益凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷售凈利率修正實際的市凈率，把營業(yè)凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)成本修正實際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

正確答案:A、C、D

答案解析:市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率。因此，可以用權(quán)益凈利率修正可比企業(yè)的市凈率，把權(quán)益凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納人可比范圍。

4、甲公司2015年每股收益為0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預(yù)計為6%，股權(quán)資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率是（ ）?！締芜x題】

A.8.33

B.11.79

C.12.50

D.13.25

正確答案:C

答案解析:預(yù)期市盈率=股利支付率/（股權(quán)資本成本-增長率）=0.4/0.8/（10%-6%）=12.5

5、下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（ ）?！径噙x題】

A.股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實體價值減去長期負債的公允價值

B.公司進入穩(wěn)定狀態(tài)后的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率等于實體現(xiàn)金流量增長率

C.股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時其現(xiàn)值等于股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

正確答案:B、C

答案解析:股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(即股權(quán)價值)=實體價值-凈債務(wù)價值,凈債務(wù)價值是償還債務(wù)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,而不是長期負債的公允價值。選項A錯誤。公司進入穩(wěn)定狀態(tài)后,股權(quán)現(xiàn)金流量、實體現(xiàn)金流量均與營業(yè)收入同比增長,選項B正確。股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資者的現(xiàn)金流量,如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配,則股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值和股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值相等。選項C正確。折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量要相互匹配。股權(quán)現(xiàn)金流量要用股權(quán)資本成本來折現(xiàn),實體現(xiàn)金流量是用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)。選項D錯誤。