2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述中,不正確的是()?！締芜x題】

A.單純改變相關(guān)系數(shù),只影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn),而不影響投資組合的預(yù)期報(bào)酬率

B.當(dāng)代投資組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn),股票的種類越多,風(fēng)險(xiǎn)越小,包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零

C.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的貝塔值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的乘積,而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場(chǎng)投資組合的期望報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差

D.在證券的市場(chǎng)組合中,所有證券的貝塔系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1

正確答案:B

答案解析:當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低公司的特有風(fēng)險(xiǎn),股票的種類越多,承擔(dān)公司的特有風(fēng)險(xiǎn)就越小,但投資組合不能分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于包括全部股票的投資組合,只要進(jìn)行合適的投資組合,則全部股票的投資組合就只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而不承擔(dān)公司的特有風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)B不正確。

2、企業(yè)發(fā)行債券，在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，對(duì)其最有利的復(fù)利計(jì)息期是( )。【單選題】

A.1年

B.半年

C.1季

D.1月

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是報(bào)價(jià)利率和有效年利率的關(guān)系。在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，1年內(nèi)復(fù)利計(jì)息次數(shù)越多，有效年利率越高?；I資者應(yīng)選擇利率最低的計(jì)息方式。

3、下列有關(guān)證券市場(chǎng)線表述正確的是()?！締芜x題】

A.證券市場(chǎng)線的斜率表示了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度

B.證券市場(chǎng)線的斜率測(cè)度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益

C.證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提窄

D.反映了每單位整體風(fēng)險(xiǎn)的超額收益

正確答案:B

答案解析:證券市場(chǎng)線的斜率表示了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是證券市場(chǎng)線的橫軸;證券市場(chǎng)線適用于單個(gè)證券和證券組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險(xiǎn))。它測(cè)度的是證券(或證券組合)每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(貝塔值)的超額收益。證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提寬松,應(yīng)用也更廣泛。

4、從投資人的角度看，下列觀點(diǎn)中不能被認(rèn)同的是( )?！締芜x題】

A.有些風(fēng)險(xiǎn)可以分散，有些風(fēng)險(xiǎn)則不能分散

B.額外的風(fēng)險(xiǎn)要通過額外的收益來補(bǔ)償

C.投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消

D.投資分散化降低了風(fēng)險(xiǎn)，也降低了預(yù)期收益

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)分散和投資收益之間的關(guān)系。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，投資組合可以分散不同的公司特有風(fēng)險(xiǎn)，但不能分散源于公司之外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等，因此選項(xiàng)A的“有些風(fēng)險(xiǎn)可以分散，有些風(fēng)險(xiǎn)則不能分散”的表述是正確的；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率也越高，因此，選項(xiàng)B的“額外的風(fēng)險(xiǎn)要通過額外的收益來補(bǔ)償”的表述也是正確的；根據(jù)證券投資組合理論，若干種投資的組合可以使投資組合獲得這些投資的平均收益，但其風(fēng)險(xiǎn)不是這些投資的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以，投資分散化降低了風(fēng)險(xiǎn)，但不降低預(yù)期收益，只是使投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率降低，因此，選項(xiàng)D的表述是不正確的。選項(xiàng)C“投資分散化是好的事件與不好的事件的相互抵消”的表述是正確的。

5、假設(shè)預(yù)付年金和普通年金的期數(shù)和年金額相同，在利率為10%的情況下，已知預(yù)付年金的現(xiàn)值為110元，則普通年金的現(xiàn)值為（?。┰！締芜x題】

A.121　　　　　　　

B.100　　

C.135　　　　　　

D.90

正確答案:B

答案解析:預(yù)付年金的現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值×（1＋10%）普通年金現(xiàn)值＝110/（1＋10%）＝100（元）