2024年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第十章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列各項(xiàng)中，不屬于MM理論的假設(shè)條件的是（?。??！締芜x題】

A.經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的

C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長的

正確答案:D

答案解析:MM理論的假設(shè)前提包括：（1）經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經(jīng)營風(fēng)險的公司稱為風(fēng)險同類；（2）投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的；（3）完美資本市場。即在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同；（4）借債無風(fēng)險。即公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)；（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，以及債券也是永續(xù)的。

2、利用企業(yè)價值比較法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時,下列表述中正確的有()?！径噙x題】

A.企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

B.假設(shè)股票市場價值=凈利潤/權(quán)益資本成本

C.假設(shè)債務(wù)市場價值=債務(wù)面值

D.假設(shè)股票的市場價值=(凈利潤一優(yōu)先股股利)/權(quán)益資本成本

正確答案:A、C、D

答案解析:最佳資本結(jié)構(gòu)就是使加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。股票的市場價值=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/權(quán)益資本成本。

3、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有( )?！径噙x題】

A.增加銷售量

B.增加自有資本

C.降低變動成本

D.增加固定成本比例

E.提高產(chǎn)品售價

正確答案:A、C、E

答案解析:經(jīng)營風(fēng)險是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的，通過增加銷售收入，降低成本可以降低經(jīng)營風(fēng)險。

4、某企業(yè)2012年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，2011年息稅前利潤為450萬元，在無優(yōu)先股的情形下，則2011年實(shí)際利息費(fèi)用為( )萬元。【單選題】

A.100

B.675

C.300

D.150

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算。由于1.5=450÷(450-1)，則1=150(萬元)。

5、下列說法中，正確的有( )。【多選題】

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的息前稅前利潤增長(減少)的程度

B.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C.財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對投資者收益的影響

D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息前稅前利潤變動所引起的每股收益的變動幅度

E.經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

正確答案:A、B、C、D

答案解析:選項(xiàng)A、B、C、D表述均正確。選項(xiàng)E不正確，因?yàn)槿艚?jīng)營杠桿較大，表明企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，此時若財(cái)務(wù)杠桿較高，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也會較高，企業(yè)的總體風(fēng)險會較大。