2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀(guān)）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法正確的有( )。【多選題】

A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本籌資

B.少數(shù)股東為了避免控制權(quán)旁落他人，更傾向負(fù)債籌資

C.企業(yè)適用的所得稅稅率越高，越偏好負(fù)債籌資

D.如果預(yù)計(jì)未來(lái)利率水平上升，則企業(yè)應(yīng)選擇長(zhǎng)期資本的籌集

正確答案:A、B、C、D

答案解析:擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)，對(duì)長(zhǎng)期資本的需求量大，因此，主要通過(guò)長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本籌資；少數(shù)股東為了保持對(duì)公司的控制權(quán)，所以，不希望增發(fā)普通股籌資，更傾向負(fù)債籌資；企業(yè)適用的所得稅稅率越高，負(fù)債利息抵稅利益越大，越偏好負(fù)債籌資；如果預(yù)計(jì)未來(lái)利率水平上升，則未來(lái)長(zhǎng)期資本的成本會(huì)更高，所以，企業(yè)為了提前將未來(lái)資本成本鎖定在較低的水平，應(yīng)選擇長(zhǎng)期資本的籌集。

2、某企業(yè)擬借入長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元,期限3年,年利率為10%,每年付息,到期一次還本,企業(yè)所得稅稅率為25%。則該債券的稅后資本成本為()?！締芜x題】

A.10%

B.7.5%

C.9%

D.無(wú)法確定

正確答案:B

答案解析:該債券的稅后資本成本=10%×(1-25%)=7.5%

3、已知某普通股的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長(zhǎng)率為（?。??！締芜x題】

A.6%

B.2%

C.2.8%

D.3%

正確答案:C

答案解析:普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。

4、某企業(yè)的預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為2/3（該企業(yè)短期債務(wù)可以忽略不計(jì)），債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則加權(quán)平均資本成本為（?。??！締芜x題】

A.14.48%　　

B.16%

C.18%　　　　

D.12%

正確答案:A

答案解析:債務(wù)稅后資本成本＝14%×（1－30%）＝9.8%權(quán)益資本成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%加權(quán)平均資本成本＝0.4×9.8%＋0.6×17.6%＝14.48%

5、與權(quán)益籌資相比，債務(wù)籌資的特征有（?。！径噙x題】

A.籌資公司取得資金后需要按期還本付息

B.歸還債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

C.債權(quán)人沒(méi)有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

D.債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能高于股東

正確答案:A、B、C

答案解析:債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)低于股東。