2023年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第八章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列各項(xiàng)中,屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素的有()?！径噙x題】

A.資本市場

B.營業(yè)收入

C.稅率

D.成長性

正確答案:A、C

答案解析:影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等;影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

2、下列關(guān)于考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論的觀點(diǎn)表述正確的有(    )。【多選題】

A.負(fù)債比重越大企業(yè)價(jià)值越大

B.負(fù)債比重越大企業(yè)加權(quán)資本成本越小

C.負(fù)債比重越大權(quán)益資本成本越小

D.考慮所得稅時(shí)的有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無稅時(shí)的要小

正確答案:A、B、D

答案解析:負(fù)債比重越大權(quán)益資本成本越大,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

3、“當(dāng)負(fù)債達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大”，持有這種觀點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)理論是（ ）?！締芜x題】

A.代理理論

B.有稅市場下的MM理論

C.完善的資本市場下的MM理論

D.優(yōu)序融資理論

正確答案:B

答案解析:有稅市場下的MM理論認(rèn)為，由于債務(wù)資本成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，公司加權(quán)平均資本成本越低，公司價(jià)值越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，公司價(jià)值將達(dá)到最大。

4、甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債利息率為8%，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為( )萬元?！締芜x題】

A.184

B.204

C.169

D.164

正確答案:B

答案解析:負(fù)債利息=800×50%×8%=32(萬元)，2=EBIT/[ebit-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(萬元)，邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204(萬元)

5、下列各項(xiàng)中,屬于MM理論的假設(shè)條件的有()。【多選題】

A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的

C.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率與債務(wù)數(shù)量無關(guān)

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的

正確答案:A、B、C、D

答案解析:MM理論的假設(shè)前提包括：(1)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤的方差來衡量,具有相同經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類;(2)投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的;(3)完美資本市場,即在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本,且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同;(4)借債無風(fēng)險(xiǎn),即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率,與債務(wù)數(shù)量無關(guān);(5)全部現(xiàn)金流是永續(xù)的,即公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征,以及債券也是永續(xù)的。