2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素的表述中，不正確的有（ ）?！径噙x題】

A.到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高

B.股價(jià)波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)價(jià)值越低，看跌期權(quán)價(jià)值越高

D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低

正確答案:A、C、D

答案解析:選項(xiàng)A的結(jié)論對(duì)于歐式看漲期權(quán)不一定，對(duì)美式期權(quán)結(jié)論才成立。選項(xiàng)C、D均說(shuō)反了。

2、對(duì)于已經(jīng)上市的債券來(lái)說(shuō),到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()?！締芜x題】

A.風(fēng)險(xiǎn)不同引起的

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不同引起的

C.風(fēng)險(xiǎn)不同和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不同共同引起的

D.票面利率不同引起的

正確答案:A

答案解析:對(duì)于已經(jīng)上市的債券來(lái)說(shuō),到期日相同則可以認(rèn)為未來(lái)的期限相同,其無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相同,兩者的利率差額是風(fēng)險(xiǎn)不同引起的。

3、ABC公司債券稅前成本為8%，所得稅稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，所以估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股資本成本為（ ）。【單選題】

A.10%

B.12%

C.9%

D.8%

正確答案:C

答案解析:本題考點(diǎn)是普通股資本成本的計(jì)算。債券的稅后成本=8%×（1-25%）=6%普通股的資本成本=6%+3%=9%。

4、下列屬于二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)條件的有（ ）?！径噙x題】

A.市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本

B.投資者都是價(jià)格的接受者

C.允許以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借入或貸出款項(xiàng)

D.未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)

正確答案:A、B、C、D

答案解析:二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)條件有：（1）市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本；（2）投資者都是價(jià)格的接受者；（3）允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng)；（4）允許以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借入或貸出款項(xiàng)；（5）未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)。

5、下列關(guān)于債券到期收益率的說(shuō)法中，正確的是（?。??！締芜x題】

A.債券到期收益率是購(gòu)買(mǎi)債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買(mǎi)入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和

D.債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

正確答案:A

答案解析:債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量（包括利息收入和到期時(shí)的還本收入）現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率，由于債券購(gòu)入價(jià)格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，債券到期收益率是購(gòu)買(mǎi)債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率。即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。選項(xiàng)C的說(shuō)法沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，所以是不正確的。對(duì)于任何債券都可以計(jì)算到期收益率，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。